近日的股市下跌推动资金流入债市避险，国债ETF和货币类产品较为明显。基本面和融资需求决定债市风险仍不大，但鉴于债市赔率降低、监管态度有变化，避险资金的交易属性决
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近日的股市下跌推动资金流入债市避险，国债ETF和货币类产品较为明显。基本面和融资需求决定债市风险仍不大，但鉴于债市赔率降低、监管态度有变化，避险资金的交易属性决定其随时可能撤出，建议整体保持持仓、适度微调、应对波动。一是增强灵活性甚至小幅止盈并注重持仓品 想看更多请加V：xian20210130 种的流动性；二是避其锋芒，品种选择上对监管态度有敬畏之心；三是微调持仓结构。之前建议30年国债+5年期及以上信用债+存单组合，建议部分转向 5-7年政金债、长久期地方债、浮息债寻找利差压缩机会。信用债不再建议过度拉久期，以3年左右期限挖票息为主。未来两周重点关注资金面，周五MLF已经缩量，如果出现大行融出和资金面收敛，提防阶段性止盈压力增大。
总体总结
主题正文
- 近日的股市下跌推动资金流入债市避险，国债ETF和货币类产品较为明显。
- 基本面和融资需求决定债市风险仍不大，但鉴于债市赔率降低、监管态度有变化，避险资金的交易属性决定其随时可能撤出，建议整体保持持仓、适度微调、应对波动。
- 一是增强灵活性甚至小幅止盈并注重持仓品 想看更多请加V：xian20210130 种的流动性；
- 二是避其锋芒，品种选择上对监管态度有敬畏之心；
- 三是微调持仓结构。
- 之前建议30年国债+5年期及以上信用债+存单组合，建议部分转向 5-7年政金债、长久期地方债、浮息债寻找利差压缩机会。
- 信用债不再建议过度拉久期，以3年左右期限挖票息为主。
- 未来两周重点关注资金面，周五MLF已经缩量，如果出现大行融出和资金面收敛，提防阶段性止盈压力增大。