[玫瑰]【天风医药】连锁药店板块持续重点推荐：3季度同店延续改善，看好总量拐点下，头部药店份额加速提升 核心观点：我们认为药店板块已从"需求定价"切换到"能力定
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[玫瑰]【天风医药】连锁药店板块持续重点推荐：3季度同店延续改善，看好总量拐点下，头部药店份额加速提升
核心观点：我们认为药店板块已从"需求定价"切换到"能力定价"。三季度同店延续逐季改善、且改善的第一驱动是中小门店关店带来的客流转移，意味着份额正在向头部加速集中。
从选股思路上来说，行业正在从总量扩张的β行情走向新一轮总量出清，头部市占率提升的新周期，选股思路也从β切换到个股。药店的竞争优势从“单纯的规模扩张”切换到“综合能力竞争”，覆盖区域的医保政策差异、统采的成本优势、并购加盟模式的快速切换、租金薪酬等成本费用的管控执行力综合决定了未来份额的提升空间。
建议关注：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、漱玉平民、健之佳
我们近期密集调研交流了各家公司，且详细梳理了2015-2025年药店行业10年发展的变化，明确看好在总量拐点下，头部药店份额加速提升
总体总结
主题正文
- [玫瑰]【天风医药】连锁药店板块持续重点推荐：3季度同店延续改善，看好总量拐点下，头部药店份额加速提升
- 核心观点：我们认为药店板块已从"需求定价"切换到"能力定价"。
- 三季度同店延续逐季改善、且改善的第一驱动是中小门店关店带来的客流转移，意味着份额正在向头部加速集中。
- 从选股思路上来说，行业正在从总量扩张的β行情走向新一轮总量出清，头部市占率提升的新周期，选股思路也从β切换到个股。
- 药店的竞争优势从“单纯的规模扩张”切换到“综合能力竞争”，覆盖区域的医保政策差异、统采的成本优势、并购加盟模式的快速切换、租金薪酬等成本费用的管控执行力综合决定了未来份额的提升空间。
- 建议关注：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、漱玉平民、健之佳
- 我们近期密集调研交流了各家公司，且详细梳理了2015-2025年药店行业10年发展的变化，明确看好在总量拐点下，头部药店份额加速提升