【东吴电新】汇川技术：垂类大模型加速物理AI落地，工控龙头打开成长空间，强推！ 物理AI引领下一阶段发展、工业垂类模型及应用前景广阔。当前AI正从理解与生成信息
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【东吴电新】汇川技术：垂类大模型加速物理AI落地，工控龙头打开成长空间，强推！
物理AI引领下一阶段发展、工业垂类模型及应用前景广阔。当前AI正从理解与生成信息进一步迈向感知、决策与执行，赋能真实世界。工业场景具备环境相对结构化、生产目标明确、工艺约束清晰等特点，有望率先实现商业化落地帮助企业提质增效。因此，融合行业数据、工艺经验与物理机理的工业垂类模型及应用前景广阔，进一步推动工业智能化升级。
垂类大模型打开空间、工控龙头优势突出。公司硬件与解决方案贯通感知、控制与执行，是物理AI天然的数据入口；深耕OEM市场、广泛覆盖下游细分行业，积累了丰富的工业数据、工艺经验及know-how，具备硬件、场景与工艺的综合优势。公司AI布局早、投入大，已形成iFG工业智脑、PLC开发与HMI组态智能体等成果，并推出工业轮式人形InoBot W1，布局仿生臂、关节模组、无框电机、驱动器及编码器等核心零部件。因此，公司在通用大模型基础上融合工业数据与机理模型、开发工业垂类大模型具备独特优势，进一步赋能工业智能体与机器人，持续积累数据、迭代模型、拓展场景，形成工业智能化应用飞轮，有望打开百亿级增量空间。
智能焊接方案率先推出、场景延伸打开空间。9月20日，公司发布物理AI智能焊接解决方案，围绕焊缝识别、轨迹规划、工艺参数生成及焊检闭环打造四大智能体，采用工艺世界模型与小模型协同的架构。方案可全自动识别焊缝、5分钟生成焊接轨迹，将首件调试压缩至30分钟，并通过焊检反馈持续沉淀工艺数据。往后看，公司将持续拓展AI智能解决方案向锂电、注塑机等场景延伸，进一步打开成长空间。
🌹投资建议：预计26-28年归母为58.2/70.6/84.9元，同比+15%/+21%/+20%，对应PE为25x、21x、17x，给予27年30x PE，目标价78.3元，维持“买入”评级。
🧨风险提示：竞争加剧等。
总体总结
主题正文
- 工业场景具备环境相对结构化、生产目标明确、工艺约束清晰等特点，有望率先实现商业化落地帮助企业提质增效。
- 因此，融合行业数据、工艺经验与物理机理的工业垂类模型及应用前景广阔，进一步推动工业智能化升级。
- 深耕OEM市场、广泛覆盖下游细分行业，积累了丰富的工业数据、工艺经验及know-how，具备硬件、场景与工艺的综合优势。
- 公司AI布局早、投入大，已形成iFG工业智脑、PLC开发与HMI组态智能体等成果，并推出工业轮式人形InoBot W1，布局仿生臂、关节模组、无框电机、驱动器及编码器等核心零部件。
- 因此，公司在通用大模型基础上融合工业数据与机理模型、开发工业垂类大模型具备独特优势，进一步赋能工业智能体与机器人，持续积累数据、迭代模型、拓展场景，形成工业智能化应用飞轮，有望打开百亿级增量空间。
- 9月20日，公司发布物理AI智能焊接解决方案，围绕焊缝识别、轨迹规划、工艺参数生成及焊检闭环打造四大智能体，采用工艺世界模型与小模型协同的架构。
- 方案可全自动识别焊缝、5分钟生成焊接轨迹，将首件调试压缩至30分钟，并通过焊检反馈持续沉淀工艺数据。
- 🌹投资建议：预计26-28年归母为58.2/70.6/84.9元，同比+15%/+21%/+20%，对应PE为25x、21x、17x，给予27年30x PE，目标价78.3元，维持“买入”评级。