‼️高铁轨交基建链条迎重要边际变化 基本面/估值： 高铁新投产线路26H2-28Q1为高景气周期。扣件、轨道板等通常在投产前一段时间密集交付。 多家企业26H1

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‼️高铁轨交基建链条迎重要边际变化

基本面/估值： 高铁新投产线路26H2-28Q1为高景气周期。扣件、轨道板等通常在投产前一段时间密集交付。 多家企业26H1披露在手订单已达近年新高。

行业边际变化：

1. 高铁提速。X标号对应350km/h以上。提速对应基建产品：1）产品升级，2）竞争格局进一步优化。如扣件、轨道板等（铁科轨道前期披露400km扣件专利，银龙交流300km以上轨道板国产替代）。
2. 存量维修/更新需求逐步启动（对应18年前4万亿基建投资）。晋亿反馈维修交付已占10-20%。扣件设计年限10年，虽有冗余，但已陆续到龄。
3. 第一财经报道：在停滞2年后，轨交审批有望重新“开闸”。

[玫瑰]内需板块，已多年无人问津；行业迎边际变化，且现有景气度可持续多个季度；部分标的报表质量极佳，估值较低。 [玫瑰]弹性标的：铁科轨道、晋亿实业、银龙股份等

总体总结

主题正文

1. 高铁新投产线路26H2-28Q1为高景气周期。
2. 多家企业26H1披露在手订单已达近年新高。
3. 提速对应基建产品：1）产品升级，2）竞争格局进一步优化。
4. 如扣件、轨道板等（铁科轨道前期披露400km扣件专利，银龙交流300km以上轨道板国产替代）。
5. 2. 存量维修/更新需求逐步启动（对应18年前4万亿基建投资）。
6. 晋亿反馈维修交付已占10-20%。
7. 扣件设计年限10年，虽有冗余，但已陆续到龄。
8. 3. 第一财经报道：在停滞2年后，轨交审批有望重新“开闸”。