📌 📈(1) 经济增长强劲 —— 全球经济增长高于趋势中枢，增长预期持续上修，nowcaster 领先指标显示后续还有上调空间。 💰(2) 每股收益上修力度强劲
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📌 📈(1) 经济增长强劲 —— 全球经济增长高于趋势中枢，增长预期持续上修，nowcaster 领先指标显示后续还有上调空间。 💰(2) 每股收益上修力度强劲 ——MSCI 全球指数过去 3 个月 EPS 一致预期上调 5%，亚太指数上调 9%（半导体、硬件、资本品、消费 / 专业服务领涨）。 🎯(3) 关注 2027 年，而非 2028/2029 年 ——AI 需求持续高增，超大规模云厂商回报亮眼，重点看 2027 年的增长与盈利上调，而不是市场担心的 2028 年增长断崖。 🧮(4) 股本估值具备吸引力 ——MSCI 亚太远期 12 个月市盈率 11.3 倍，相对 20 年均值折价 20%；标普 500 远期 12 个月市盈率低于 20 倍，处于三年低位。 🏛️(5) 政策环境依旧宽松 —— 货币、财政政策后续虽存在收紧可能性，但当前起点宽松，政策大环境仍偏向友好。 🇰🇷🇨🇳(6) 政府资金支持开始抬升 —— 韩国养老金上周买入规模为近 3 个月最高；国内权益 ETF 持续迎来高位资金流入。 💧(7) 全球流动性持续扩张 —— 以本币口径统计，G4 经济体 M2 增速维持在 4%-5% 附近，流动性长期支撑资产价格。 📉(8) 对冲基金整体仓位偏低 —— 整体维度，美国 TPM 仓位处于 25 分位，欧洲处于 8 分位；不是所有板块仓位都低，但整体来看，市场恐慌情绪大于贪婪情绪。 ⚙️(9) 人工智能将拉动公司生产率 —— 企业从 AI 当中获取的收益不止局限于软件、模型订阅收入（ARR），还会依靠效率提升推升指数 EPS。
总体总结
主题正文
- 📈(1) 经济增长强劲 —— 全球经济增长高于趋势中枢，增长预期持续上修，nowcaster 领先指标显示后续还有上调空间。
- 💰(2) 每股收益上修力度强劲 ——MSCI 全球指数过去 3 个月 EPS 一致预期上调 5%，亚太指数上调 9%（半导体、硬件、资本品、消费 / 专业服务领涨）。
- 🎯(3) 关注 2027 年，而非 2028/2029 年 ——AI 需求持续高增，超大规模云厂商回报亮眼，重点看 2027 年的增长与盈利上调，而不是市场担心的 2028 年增长断崖。
- 🧮(4) 股本估值具备吸引力 ——MSCI 亚太远期 12 个月市盈率 11.3 倍，相对 20 年均值折价 20%；
- 🏛️(5) 政策环境依旧宽松 —— 货币、财政政策后续虽存在收紧可能性，但当前起点宽松，政策大环境仍偏向友好。
- 💧(7) 全球流动性持续扩张 —— 以本币口径统计，G4 经济体 M2 增速维持在 4%-5% 附近，流动性长期支撑资产价格。
- 📉(8) 对冲基金整体仓位偏低 —— 整体维度，美国 TPM 仓位处于 25 分位，欧洲处于 8 分位；
- ⚙️(9) 人工智能将拉动公司生产率 —— 企业从 AI 当中获取的收益不止局限于软件、模型订阅收入（ARR），还会依靠效率提升推升指数 EPS。