- OpenRouter样本显示，10月Token量环比增长25%，Token支出环比增长40%、同比约为上年同期的20倍，表明AI基础设施需求依然强劲；平均单
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- OpenRouter样本显示，10月Token量环比增长25%，Token支出环比增长40%、同比约为上年同期的20倍，表明AI基础设施需求依然强劲；平均单价虽环比下降5%，但高价模型占比提升令成交量加权价格环比上涨12%。GPU租赁价格明显分化，A100、H100和B200分别环比下降3.5%、上涨6.5%和上涨4.7%；DRAM现货价格回升，而NAND连续第二个月下跌。4Q26 DRAM与NAND合约价格预计分别环比上涨13%和18%，增速较3Q26放缓，反映AI服务器需求继续提供支撑，但消费需求、库存及前期涨价影响正在增强。投资上应关注高端GPU、企业级SSD和新旧代际的结构性分化，不能将Token支出高增长简单等同于所有硬件厂商盈利同步上行。
10月OpenRouter平台Token使用量环比增长25%，Token支出增速由9月的28%加快至40%，同比规模约为上年同期的20倍。 平均Token价格环比下降5%，但Claude Opus 5.5等高价模型使用量增加，使成交量加权价格环比上涨12%，说明模型组合升级正在提升单位工作负载的支付能力。 A100价格继续走弱，H100反弹，B200涨幅加快，反映市场更偏好新一代、高性能算力资源，同时老旧GPU面临价格压力。 DRAM现货价格重新上涨，NAND现货价格连续第二个月回落；预计4Q26 DRAM和NAND合约价分别环比上涨13%和18%，但涨速较3Q26放缓。 AI算力需求逻辑继续得到数据验证，但不同硬件代际、产品类型和供应链环节的盈利表现可能明显分化。
总体总结
主题正文
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- OpenRouter样本显示，10月Token量环比增长25%，Token支出环比增长40%、同比约为上年同期的20倍，表明AI基础设施需求依然强劲；
- 平均单价虽环比下降5%，但高价模型占比提升令成交量加权价格环比上涨12%。
- GPU租赁价格明显分化，A100、H100和B200分别环比下降3.5%、上涨6.5%和上涨4.7%；
- 4Q26 DRAM与NAND合约价格预计分别环比上涨13%和18%，增速较3Q26放缓，反映AI服务器需求继续提供支撑，但消费需求、库存及前期涨价影响正在增强。
- 投资上应关注高端GPU、企业级SSD和新旧代际的结构性分化，不能将Token支出高增长简单等同于所有硬件厂商盈利同步上行。
- 10月OpenRouter平台Token使用量环比增长25%，Token支出增速由9月的28%加快至40%，同比规模约为上年同期的20倍。
- 平均Token价格环比下降5%，但Claude Opus 5.5等高价模型使用量增加，使成交量加权价格环比上涨12%，说明模型组合升级正在提升单位工作负载的支付能力。
- A100价格继续走弱，H100反弹，B200涨幅加快，反映市场更偏好新一代、高性能算力资源，同时老旧GPU面临价格压力。