- 报告判断，2027年新房与二手房合计成交量仍将维持约13亿平方米，但销售金额继续承压，市场重心进一步转向二手房。上海二手房价格已于2026年9月同比增长0.
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- 报告判断，2027年新房与二手房合计成交量仍将维持约13亿平方米，但销售金额继续承压，市场重心进一步转向二手房。上海二手房价格已于2026年9月同比增长0.8%，北京和深圳趋稳；挂牌量下降、换手率提高、租金回升、居民存款创新高及人口流入，共同支持部分核心城市在2027年出现房价拐点。新房供给在开发模式切换下深度收缩，2027年新开工和竣工预计分别同比下降20.5%和22%，全国销售额预计下降11%至6.4万亿元。政策重点将转向托底和修复预期，而非新一轮全面刺激；投资上应更重视核心城市敞口、项目交付能力与资产负债表质量。
**二手房成为市场核心。**预计2027年二手房销售额约7.7万亿元，同比增长3%，占住宅销售额的58%；目录所列销量增速约为5%。两项数据口径不同，分别反映成交金额和成交套数。 **房价拐点将首先出现在少数核心城市。**上海二手房价格已在2026年9月同比上涨0.8%，北京、深圳亦出现趋稳迹象，供给约束、成交流动性、库存下降和人口流入是主要支撑。 **新房市场仍处于量价调整期。**预计2027年全国销售额下降11%至6.4万亿元，其中住宅销售额约5.6万亿元、销售面积约5.61亿平方米；全国平均售价仍有下行压力，但降幅可能因销售向核心城市和高能级产品集中而收窄。 **供给端正在发生结构性收缩。**新开工、竣工、土地供应均明显下降，有助于去库存，但也会压制开发商销售、结转收入和投资回报。 **政策逻辑从“全面刺激”转向“托底与修复预期”。**房地产对GDP、土地财政和银行信贷的系统重要性已经明显下降，政策更倾向于按揭补贴、地方执行弹性和保交房，而非重启大范围需求刺激。
总体总结
主题正文
- 上海二手房价格已于2026年9月同比增长0.8%，北京和深圳趋稳；
- 挂牌量下降、换手率提高、租金回升、居民存款创新高及人口流入，共同支持部分核心城市在2027年出现房价拐点。
- 新房供给在开发模式切换下深度收缩，2027年新开工和竣工预计分别同比下降20.5%和22%，全国销售额预计下降11%至6.4万亿元。
- **预计2027年二手房销售额约7.7万亿元，同比增长3%，占住宅销售额的58%；
- **上海二手房价格已在2026年9月同比上涨0.8%，北京、深圳亦出现趋稳迹象，供给约束、成交流动性、库存下降和人口流入是主要支撑。
- **预计2027年全国销售额下降11%至6.4万亿元，其中住宅销售额约5.6万亿元、销售面积约5.61亿平方米；
- **新开工、竣工、土地供应均明显下降，有助于去库存，但也会压制开发商销售、结转收入和投资回报。
- **房地产对GDP、土地财政和银行信贷的系统重要性已经明显下降，政策更倾向于按揭补贴、地方执行弹性和保交房，而非重启大范围需求刺激。