【申万宏源电子+机械等】 嘉立创三季报的隐含信息 除了大家都知道的收入利润增长66% 105％（扣非）， 1）经营现金净流入87%增长， 2）剔除理财后自由现金

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【申万宏源电子+机械等】 嘉立创三季报的隐含信息

除了大家都知道的收入利润增长66% 105％（扣非），

1）经营现金净流入87%增长，

2）剔除理财后自由现金流 数倍增长，估计全年或15+亿（40亿投资性流出大部分买理财，三季报披露的理财增加值和capex 仅12.5亿能对出来）

3）规模效应，研发 管理 销售费用率全下降。 所有科技都高歌猛进 只是商业模式好。

4）现金和理财近100亿。。。

5）推算估计全年roe可能触及30％

实际上“科技股” 中报经营质量2-8分化 ，大部分报表质量跟不上。这种质量是商业模式好的真科技。

总体总结

主题正文

1. 【申万宏源电子+机械等】 嘉立创三季报的隐含信息
2. 除了大家都知道的收入利润增长66% 105％（扣非），
3. 1）经营现金净流入87%增长，
4. 2）剔除理财后自由现金流 数倍增长，估计全年或15+亿（40亿投资性流出大部分买理财，三季报披露的理财增加值和capex 仅12.5亿能对出来）
5. 3）规模效应，研发 管理 销售费用率全下降。
6. 4）现金和理财近100亿。
7. 5）推算估计全年roe可能触及30％
8. 实际上“科技股” 中报经营质量2-8分化 ，大部分报表质量跟不上。