【天风建筑建材&新材料】联检科技：收入增长利润修复，现金流边际改善 1、26年Q3累计营收10.90亿元，同比+7.66%，归母净利润亏损近3000万元，去年同
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【天风建筑建材&新材料】联检科技：收入增长利润修复，现金流边际改善
1、26年Q3累计营收10.90亿元，同比+7.66%，归母净利润亏损近3000万元，去年同期盈利3501万元，主要为Q1受淡季和刚性费用单季亏损3215万元，Q2和Q3单季则归母净利已连续两季转正。单季度看，Q3单季营收4.26亿元，同比+14.72%，接近累计增速7.66%的两倍。单季归母113.78万元，同比-88.73%，环比提升约12%，利润逐季度止跌企稳，环比改善。从净利润端看，2026年Q3累计净利润270.28万元，首次转正，单Q3净利润1925.88万元，归母净利润为负主因是目前盈利能力较强的新质生产力股权比例低于传统工程检测业务（100%控股）。
2、毛利率因业务结构优化提升，费用前置环比改善。 Q1至Q3单季毛利率26.4%、42.3%、42.6%，Q3创年内新高，Q3累计毛利率38.88%，同比提升1.03pct， 主因是业务结构在改善，收入重心正从传统工程检测转向高毛利领域；前三季度期间费率39.03%（Q1为51.7%，单季度期间费率环比改善）。
3、现金流量改善明显。前三季度经营性现金流净额2602.93万元，上年同期为-2354.96万元。其中销售现金流11.41亿元，同比+19.31%，回款金额超过营业收入，带动经营性现金流由负转正。
4、 并购增量逐步释放，若业绩达标追加收购可进一步提升归母净利。（1）公司收购中水华盈69.62%股权、间接控股中水国信，切入新能源并网检测业务， 四季度起贡献业绩增量。（2）华周收购项目正在推进中，若顺利落地， 有望对明年业绩形成增量贡献。（3）参照公司过往案例，收购标的在对赌完成后，若业绩超预期，公司将进一步收剩余股份， 如26年5月追加收购冠标检测（持股比例上升至92.6%），进一步扩大归母净利。
今日公司拟注册发行总额度不超过3亿元（含）的科技创新债券，募集资金用途之一是并购重组（含参股型），可以看出外延扩张是公司当前明确的主线。
总体总结
主题正文
- 【天风建筑建材&新材料】联检科技：收入增长利润修复，现金流边际改善
- 1、26年Q3累计营收10.90亿元，同比+7.66%，归母净利润亏损近3000万元，去年同期盈利3501万元，主要为Q1受淡季和刚性费用单季亏损3215万元，Q2和Q3单季则归母净利已连续两季转正。
- 单季归母113.78万元，同比-88.73%，环比提升约12%，利润逐季度止跌企稳，环比改善。
- 从净利润端看，2026年Q3累计净利润270.28万元，首次转正，单Q3净利润1925.88万元，归母净利润为负主因是目前盈利能力较强的新质生产力股权比例低于传统工程检测业务（100%控股）。
- Q1至Q3单季毛利率26.4%、42.3%、42.6%，Q3创年内新高，Q3累计毛利率38.88%，同比提升1.03pct， 主因是业务结构在改善，收入重心正从传统工程检测转向高毛利领域；
- 前三季度期间费率39.03%（Q1为51.7%，单季度期间费率环比改善）。
- （3）参照公司过往案例，收购标的在对赌完成后，若业绩超预期，公司将进一步收剩余股份， 如26年5月追加收购冠标检测（持股比例上升至92.6%），进一步扩大归母净利。
- 今日公司拟注册发行总额度不超过3亿元（含）的科技创新债券，募集资金用途之一是并购重组（含参股型），可以看出外延扩张是公司当前明确的主线。