🎈【厦钨新能】三季报速评202601026 业绩符合预期 26年Q3，公司实现收入79.52亿元，同比+44%，环比+20%，实现归母利润2.54亿元，同比+3

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🎈【厦钨新能】三季报速评202601026

业绩符合预期

26年Q3，公司实现收入79.52亿元，同比+44%，环比+20%，实现归母利润2.54亿元，同比+3.6%，环比-6.3%，实现扣非利润2.52亿元，同比+17%，环比-6.6%。

Q2业绩拆分

钴酸锂出货1.38万吨，环比下滑，主要原因系下游消费电子需求不景气，单吨盈利1.1+万； 三元出货2万吨，环比+10%，公司三元出货环比持续增长，主要受益终端新车型放量，单吨盈利4k； 铁锂出货6000吨，微亏，主要原因系碳酸锂减值+产能利用率较低； 贮氢合金贡献利润1kw。

新产品进展

硫化锂：公司目前硫化锂10吨中试线，良率70%，27年公司落地百吨级自动化产线； 补锂剂：Q3单月出货百吨级； NL正极：消费电子新客户送样进展顺利，预计27年放量

投资建议

我们预计公司今年利润10亿，27年13亿利润，对应明年估值14X，公司是固态电池材料核心标的，业绩稳定兑现，推荐！

总体总结

主题正文

1. 26年Q3，公司实现收入79.52亿元，同比+44%，环比+20%，实现归母利润2.54亿元，同比+3.6%，环比-6.3%，实现扣非利润2.52亿元，同比+17%，环比-6.6%。
2. 钴酸锂出货1.38万吨，环比下滑，主要原因系下游消费电子需求不景气，单吨盈利1.1+万；
3. 三元出货2万吨，环比+10%，公司三元出货环比持续增长，主要受益终端新车型放量，单吨盈利4k；
4. 铁锂出货6000吨，微亏，主要原因系碳酸锂减值+产能利用率较低；
5. 贮氢合金贡献利润1kw。
6. NL正极：消费电子新客户送样进展顺利，预计27年放量
7. 我们预计公司今年利润10亿，27年13亿利润，对应明年估值14X，公司是固态电池材料核心标的，业绩稳定兑现，推荐！