【罗莱生活】Q3归母净利+20%，家纺盈利表现亮眼 🎈26Q1-Q3收入35.7亿元（+5%），归母净利4.3亿元（+28%）。26Q3收入12.7亿元（+5%

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【罗莱生活】Q3归母净利+20%，家纺盈利表现亮眼

🎈26Q1-Q3收入35.7亿元（+5%），归母净利4.3亿元（+28%）。26Q3收入12.7亿元（+5%），归母净利1.9亿元（+20%）。

🎈 电商渠道领增、莱克星顿亏损小幅增加。Q3国内家纺收入增长中到高单，电商渠道增长近双位数、继续领增，直营/加盟渠道各增长中单，团购渠道下降双位数。Q3莱克星顿收入同比下降，归母亏损约800万，相比去年亏损约400万小幅增加。若剔除莱克星顿影响则公司归母净利+22%。

🎈 毛利率同比提升、经营正杠杆显现。Q3公司毛利率49.8%/+1.8pct，我们预计电商渠道毛利率继续引领提升。销售/管理/研发费用率同比分别+0.1/-1.1/-0.8/+0.3pct，销售费用绝对值有所上升，收入增长带动销售费用率基本稳定。Q3管理费用绝对值同比下降约1000万，主要是去年同期诉讼影响。

总体总结

主题正文

1. 🎈26Q1-Q3收入35.7亿元（+5%），归母净利4.3亿元（+28%）。
2. 26Q3收入12.7亿元（+5%），归母净利1.9亿元（+20%）。
3. Q3国内家纺收入增长中到高单，电商渠道增长近双位数、继续领增，直营/加盟渠道各增长中单，团购渠道下降双位数。
4. Q3莱克星顿收入同比下降，归母亏损约800万，相比去年亏损约400万小幅增加。
5. 若剔除莱克星顿影响则公司归母净利+22%。
6. Q3公司毛利率49.8%/+1.8pct，我们预计电商渠道毛利率继续引领提升。
7. 销售/管理/研发费用率同比分别+0.1/-1.1/-0.8/+0.3pct，销售费用绝对值有所上升，收入增长带动销售费用率基本稳定。
8. Q3管理费用绝对值同比下降约1000万，主要是去年同期诉讼影响。