柏楚电子 首发公众号：思维纪要社 2026Q3业绩快评：业绩增长符合预期，智能焊接放量可期 [太阳] 收入&利润 26Q1-3，收入18.8亿元/yoy+16.
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柏楚电子 首发公众号：思维纪要社 2026Q3业绩快评：业绩增长符合预期，智能焊接放量可期
[太阳] 收入&利润 26Q1-3，收入18.8亿元/yoy+16.1%，归母净利润11.0亿元/yoy+21.7%； 26Q3，收入6.0亿元/yoy+16.5%，归母净利润3.1亿元/yoy+18.6%。 今年以来全球宏观经济环境对下游市场存在一定的影响，但是受益于国内高功率厚板切割需求的持续增加及国外应用场景的不断拓展，公司主营业务依然呈现增长趋势。整体业绩符合预期。
[太阳] 盈利能力&费用率 26Q1-3，毛利率为72.9%/yoy-5.2pcts，净利率为59.0%/yoy+1.8pcts，期间费用率17.1%/yoy-3.4pcts； 26Q3，毛利率为70.8%/yoy-4.7pcts，净利率为52.6%/yoy+0.4pct，期间费用率22.5%/yoy+1.0pct； 毛利率下降主要系切割头等硬件配套率提升，以及智能焊接等新业务占比提升，净利率保持相对稳定。
[烟花] 投资建议 公司激光切割主业稳健增长，同时公司持续加大智能焊接业务拓展力度，预期今年智能焊接系统销量实现翻倍增速，并且公司面向船舶领域承接智能产线订单，有望打造行业标杆解决方案，推动智能焊接业务在船舶领域的加速渗透。我们维持公司2026/27年利润预期13.8/17.5亿元，对应PE为30/24倍，保持“买入”建议。
总体总结
主题正文
- 柏楚电子 首发公众号：思维纪要社 2026Q3业绩快评：业绩增长符合预期，智能焊接放量可期
- 26Q1-3，收入18.8亿元/yoy+16.1%，归母净利润11.0亿元/yoy+21.7%；
- 26Q3，收入6.0亿元/yoy+16.5%，归母净利润3.1亿元/yoy+18.6%。
- 今年以来全球宏观经济环境对下游市场存在一定的影响，但是受益于国内高功率厚板切割需求的持续增加及国外应用场景的不断拓展，公司主营业务依然呈现增长趋势。
- 26Q1-3，毛利率为72.9%/yoy-5.2pcts，净利率为59.0%/yoy+1.8pcts，期间费用率17.1%/yoy-3.4pcts；
- 26Q3，毛利率为70.8%/yoy-4.7pcts，净利率为52.6%/yoy+0.4pct，期间费用率22.5%/yoy+1.0pct；
- 公司激光切割主业稳健增长，同时公司持续加大智能焊接业务拓展力度，预期今年智能焊接系统销量实现翻倍增速，并且公司面向船舶领域承接智能产线订单，有望打造行业标杆解决方案，推动智能焊接业务在船舶领域的加速渗透。
- 我们维持公司2026/27年利润预期13.8/17.5亿元，对应PE为30/24倍，保持“买入”建议。