【山金国际】Q3业绩：黄金产量环比基本持平，银铅锌产量持续回升 业绩 2026年前三季度公司实现营业收入136.25亿元，同比-9.14%；归母净利润32.01
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【山金国际】Q3业绩：黄金产量环比基本持平，银铅锌产量持续回升
业绩 2026年前三季度公司实现营业收入136.25亿元，同比-9.14%；归母净利润32.01亿元，同比+30.16%。2026Q3实现营业收入39.66亿元，同环比-31.03%/+6.58%；归母净利润7.85亿元，同环比-9.14%/-23.25%； 扣非归母净利润9.13亿元，同环比+7.72%/-2.32%。
补税 吉林板庙子因部分业务不满足高新技术企业所得税优惠条件，补缴2023—2025年度企业所得税及滞纳金合计2.87亿元，截至公告披露日已全部缴清，Q3非经常性损益中单列补交部分年度所得税影响-1.14亿元。
金银量 黄金产量环比基本持平，白银产量环比继续回升。2026Q3矿产金产量1.56吨，同环比-16.6%/-3.1%，2025Q4—2026Q3分别为2.01/1.65/1.61/1.56吨；矿产银产量46.12吨，同环比-18.2%/+12.4%，2025Q4—2026Q3分别为45.88/24.83/41.05/46.12吨。
铅锌精粉 产量环比继续回升。2026Q3铅精粉产量3371.84吨，同环比-5.0%/+17.4%，2025Q4—2026Q3分别为3243/1646/2871/3372吨；Q3锌精粉产量7024.92吨，同环比-12.6%/+40.7%，2025Q4—2026Q3分别为5211/2523/4994/7025吨。
价格环比回落，符合商品价格走势 2026Q3矿产金单位销售收入约883.7元/克，同环比+11.9%/-5.7%；2025Q4—2026Q3分别为929.1/1069.7/937.2/883.7元/克。同期Au99.99季度均值925.16元/克，同环比+16.59%/-6.59%。
矿产银单位销售收入约11.42元/克，同环比+61.0%/-17.5%；2025Q4—2026Q3分别为8.74/18.00/13.85/11.42元/克。同期白银季度均值15.29元/克，同环比+61.93%/-14.73%。
矿产金成本上升 2026Q3矿产金单位成本约192.82元/克，同环比+46.1%/+19.0%；2025Q4—2026Q3分别为126.38/165.16/161.98/192.82元/克。 2026Q3矿产银单位成本回落，约3.55元/克，同环比+2.3%/-15.8%（Q3铅锌放量，摊薄固定成本）；2025Q4—2026Q3分别为4.31/3.93/4.22/3.55元/克。
成本优势显著的高成长金银标的，柴矿、黑河洛克、板庙子贡献国内主力产量，Osino海外项目增量显著。26-28年黄金产量7/10/12吨，现有矿山远期15吨+（华盛放量后），白银远期250-260吨（玉龙增量100吨），持续关注
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润9.13亿元，同环比+7.72%/-2.32%。
- 补税 吉林板庙子因部分业务不满足高新技术企业所得税优惠条件，补缴2023—2025年度企业所得税及滞纳金合计2.87亿元，截至公告披露日已全部缴清，Q3非经常性损益中单列补交部分年度所得税影响-1.14亿元。
- 2026Q3矿产金产量1.56吨，同环比-16.6%/-3.1%，2025Q4—2026Q3分别为2.01/1.65/1.61/1.56吨；
- 矿产银产量46.12吨，同环比-18.2%/+12.4%，2025Q4—2026Q3分别为45.88/24.83/41.05/46.12吨。
- 2026Q3铅精粉产量3371.84吨，同环比-5.0%/+17.4%，2025Q4—2026Q3分别为3243/1646/2871/3372吨；
- Q3锌精粉产量7024.92吨，同环比-12.6%/+40.7%，2025Q4—2026Q3分别为5211/2523/4994/7025吨。
- 价格环比回落，符合商品价格走势 2026Q3矿产金单位销售收入约883.7元/克，同环比+11.9%/-5.7%；
- 26-28年黄金产量7/10/12吨，现有矿山远期15吨+（华盛放量后），白银远期250-260吨（玉龙增量100吨），持续关注