[红包]【中泰电新】亿纬锂能（300014）2026年三季度业绩点评：盈利改善超预期税传导顺利，动力出货指引上调20261024 [太阳]事件：公司发布26Q3
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[红包]【中泰电新】亿纬锂能（300014）2026年三季度业绩点评：盈利改善超预期税传导顺利，动力出货指引上调20261024
[太阳]事件：公司发布26Q3业绩，公司实现收入276.98亿元，同比+65%，环比+11%，实现归母净利润19.39亿元，同比+60%，环比+5%；扣非后归母净利润16.44亿元，同比+111%，环比+23%，归母和扣非高于1015预告中枢。
[太阳] 出货：动力出货指引上调 拆分来看，公司26Q3实现动力出货30.2G，同比+131%，环比+41%；公司26Q3实现储能出货22.5G，同比+14%，环比-6%，主要受产能不足影响；展望27年，预期指引上调，动力100%增长（之前指引+60%，主要系宝马上调大圆柱占比指引、国内客户跟随布局大圆柱、商用车高增、国内新客户等），储能50%增长以上。
[太阳] 盈利：消费税背景下盈利能力改善超预期 公司26Q3实现毛利率14.69%，环比提升0.15个百分点，主要系出口客户占比提升3%+成本管控，拆分来看，储能环比增长改善最多，动力环比略增，消费电池毛利率环比下滑主要系圆柱工厂爬坡（后续会修复）；根据测算公司26Q3动储单位盈利约0.025元/wh，环比较为稳定消费税负面影响有限，目前消费税和出口退税大部分客户完成商议接受传导，极少部分动力客户还在积极沟通。展望后续，海外占比提升+稼动率提升+规模效应强化，公司毛利率目标18%-20%，单位盈利有望进一步提升。
[太阳] 运营管理能力优秀原材料价格波动影响小 公司26Q3实现公允价值变动损益-8896万元，其中汇兑损益6000万元，碳酸锂套期保值影响较小；公司26Q3资产减值-1637万元，在碳酸锂降价背景下减值较小主要系公司库存大多数是在产品和产成品，价格26Q2锁定，受原材料价格影响变化不大。
风险提示：需求不及预期；消费税、出口退税传导不及预期
总体总结
主题正文
- [红包]【中泰电新】亿纬锂能（300014）2026年三季度业绩点评：盈利改善超预期税传导顺利，动力出货指引上调20261024
- [太阳]事件：公司发布26Q3业绩，公司实现收入276.98亿元，同比+65%，环比+11%，实现归母净利润19.39亿元，同比+60%，环比+5%；
- 扣非后归母净利润16.44亿元，同比+111%，环比+23%，归母和扣非高于1015预告中枢。
- 展望27年，预期指引上调，动力100%增长（之前指引+60%，主要系宝马上调大圆柱占比指引、国内客户跟随布局大圆柱、商用车高增、国内新客户等），储能50%增长以上。
- 公司26Q3实现毛利率14.69%，环比提升0.15个百分点，主要系出口客户占比提升3%+成本管控，拆分来看，储能环比增长改善最多，动力环比略增，消费电池毛利率环比下滑主要系圆柱工厂爬坡（后续会修复）；
- 根据测算公司26Q3动储单位盈利约0.025元/wh，环比较为稳定消费税负面影响有限，目前消费税和出口退税大部分客户完成商议接受传导，极少部分动力客户还在积极沟通。
- 公司26Q3实现公允价值变动损益-8896万元，其中汇兑损益6000万元，碳酸锂套期保值影响较小；
- 公司26Q3资产减值-1637万元，在碳酸锂降价背景下减值较小主要系公司库存大多数是在产品和产成品，价格26Q2锁定，受原材料价格影响变化不大。