良信股份三季报分析：Q3利润恢复增长，储能与AIDC高增 1、公司发布2026年三季报。2026Q1-Q3营收39.06亿元，同比+11.39%；归母净利润2.

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良信股份三季报分析：Q3利润恢复增长，储能与AIDC高增

1、公司发布2026年三季报。2026Q1-Q3营收39.06亿元，同比+11.39%；归母净利润2.45亿元，同比-19.49%。Q3营收13.67亿元，同比+16.58%；归母净利润0.91亿元，同比+57.41%。

2、收入端，26Q1-Q3数字能源BU同比+16.2%，其中储能+35%，风光+15%，AIDC同比+40%；智慧用电BU同比+2.6%，较上半年增速转正；智能楼宇BU、基础设施BU同比有所下降。Q3收入增速相比上半年加速主要受益于数字能源、智慧用电。

3、盈利端，公司26Q3毛利率27.80%，同比-0.34pct，环比稳定在28%附近。Q3四项费用率22.56%，同比-0.16pct，其中销售费率、研发费率同比有所下降。同时，公司26Q3公允价值变动收益0.31亿元，预计主要系参股公司股权按公允价值重估增值，是公司Q3非经常的主要构成。

4、展望未来，AIDC放量在即，有望贡献核心增量弹性。 1）UL标准断路器已获超100个规格认证；2）公司对国内、北美大客户批量销售；3）固态断路器未来空间显著。看好公司主业经营修复和AIDC弹性。预计27年归属净利润4.5-5亿元，对应PE约20X。继续重点推荐。

总体总结

主题正文

1. 良信股份三季报分析：Q3利润恢复增长，储能与AIDC高增
2. 归母净利润2.45亿元，同比-19.49%。
3. 归母净利润0.91亿元，同比+57.41%。
4. 2、收入端，26Q1-Q3数字能源BU同比+16.2%，其中储能+35%，风光+15%，AIDC同比+40%；
5. Q3四项费用率22.56%，同比-0.16pct，其中销售费率、研发费率同比有所下降。
6. 同时，公司26Q3公允价值变动收益0.31亿元，预计主要系参股公司股权按公允价值重估增值，是公司Q3非经常的主要构成。
7. 4、展望未来，AIDC放量在即，有望贡献核心增量弹性。
8. 预计27年归属净利润4.5-5亿元，对应PE约20X。