[红包]【国盛有色】赤峰黄金三季报点评 ✨前三季度实现收入100.9亿，同比+16.7%，归母净利22.9亿，同比+11.1%，三季度实现收入30.7亿，同比-
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[红包]【国盛有色】赤峰黄金三季报点评
✨前三季度实现收入100.9亿，同比+16.7%，归母净利22.9亿，同比+11.1%，三季度实现收入30.7亿，同比-8.9%，环比-11.4%，归母净利5.53亿，同比-41.8%，环比-25.7%。
量：前三季度实现产量8.91吨，同比-1.8吨，销量9.07吨，同比-1.6吨；26Q3实现产量2.76吨，同比-1.19吨，环比-0.41吨，实现销量2.94吨，同比-0.96吨，环比-0.21吨。 价：26Q3黄金销售均价903元/克，环比-55元/克，折价系数97%，环比持平。 成本：前三季度公司整体销售成本403元/克，同比+76元/克（国内+59，老挝+53，加纳+92）；26Q3公司整体销售成本445元/克，同比+104元/克，环比+85元/克。 自产金单位成本同比上升较多，主要原因：1）金价上涨资源税增加，26年4月起加纳资源税由5%调整为5%-12%阶梯税率；2）老挝塞班购买矿卡、加纳瓦萨设备维修+基建，增加维持性资本开支；3）吉隆、五龙、塞班金矿技改检修；4）国内矿山按要求开展安全自查
业绩&盈利能力：26Q3单位毛利459元/克，同比+18元/克，环比-140元/克。
产量目标更新：全年目标下调至12.5-13吨（前值14.7吨），Q4计划3.5-4吨。
✨10月22日，紫金矿业发布公告，通过全资子公司已合计持有赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司（以下简称“赤峰黄金”）25.85%股权，正式获得赤峰黄金的控制权。
✨盈利预测：按照900元价格假设，预计2026-2028年归母净利润分别为34/46/117亿元，对应PE分别为23.4/17.6/6.9倍。
总体总结
主题正文
- ✨前三季度实现收入100.9亿，同比+16.7%，归母净利22.9亿，同比+11.1%，三季度实现收入30.7亿，同比-8.9%，环比-11.4%，归母净利5.53亿，同比-41.8%，环比-25.7%。
- 26Q3实现产量2.76吨，同比-1.19吨，环比-0.41吨，实现销量2.94吨，同比-0.96吨，环比-0.21吨。
- 成本：前三季度公司整体销售成本403元/克，同比+76元/克（国内+59，老挝+53，加纳+92）；
- 自产金单位成本同比上升较多，主要原因：1）金价上涨资源税增加，26年4月起加纳资源税由5%调整为5%-12%阶梯税率；
- 业绩&盈利能力：26Q3单位毛利459元/克，同比+18元/克，环比-140元/克。
- 产量目标更新：全年目标下调至12.5-13吨（前值14.7吨），Q4计划3.5-4吨。
- ✨10月22日，紫金矿业发布公告，通过全资子公司已合计持有赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司（以下简称“赤峰黄金”）25.85%股权，正式获得赤峰黄金的控制权。
- ✨盈利预测：按照900元价格假设，预计2026-2028年归母净利润分别为34/46/117亿元，对应PE分别为23.4/17.6/6.9倍。