【腾景科技】光通信持续放量，Q3毛利率创历史新高 业绩位于预告中枢。前三季度营收7.44亿元，同比增长74.93%；归母净利润9610.42万元，同比增长50.
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【腾景科技】光通信持续放量，Q3毛利率创历史新高
业绩位于预告中枢。前三季度营收7.44亿元，同比增长74.93%；归母净利润9610.42万元，同比增长50.63%；扣非归母净利润9532.34万元，同比增长55.58%。Q3营收3.14亿元，同比增长93.70%、环比增长21.71%；归母净利润4602.22万元，同比增长69.11%、环比增长29.10%；扣非归母净利润4564.94万元，同比增长71.31%、环比增长27.99%，业绩兑现此前预告，收入与利润延续逐季增长。
光通信多类产品放量，产品结构优化推动毛利率提升。受益于全球AI算力基础设施扩容，高速光模块无源光学元组件、OCS钒酸钇晶体及可调谐激光器等光测试仪器订单交付持续增长，Q3毛利率45.30%，连续4个季度环比大幅提升，创下单季新高，高速产品占比提升的结构优化效用非常明显。展望Q4，上述增长动力有望延续之外，预计OCS准直器等新产品将逐步量产，业绩有望提速。
扩产与研发同步推进。前三季度资本性支出4.99亿元，同比增长159.13%，公司通过银行信贷及科创债等工具支持产能扩张。前三季度研发投入8048.61万元，同比增长74.29%，持续布局AI算力光互联多元技术路径等领域。
我们认为，高速光模块元组件、OCS材料与光测试仪器共同驱动公司增长，订单放量已体现为收入与毛利率同步提升。展望后续，新增产能释放有望进一步支撑规模化交付，OCS准直器等产品的订单拓展及CPO相关研发布局有望打开后续成长空间
总体总结
主题正文
- 归母净利润9610.42万元，同比增长50.63%；
- 扣非归母净利润9532.34万元，同比增长55.58%。
- 归母净利润4602.22万元，同比增长69.11%、环比增长29.10%；
- 扣非归母净利润4564.94万元，同比增长71.31%、环比增长27.99%，业绩兑现此前预告，收入与利润延续逐季增长。
- 受益于全球AI算力基础设施扩容，高速光模块无源光学元组件、OCS钒酸钇晶体及可调谐激光器等光测试仪器订单交付持续增长，Q3毛利率45.30%，连续4个季度环比大幅提升，创下单季新高，高速产品占比提升的结构优化效用非常明显。
- 展望Q4，上述增长动力有望延续之外，预计OCS准直器等新产品将逐步量产，业绩有望提速。
- 前三季度资本性支出4.99亿元，同比增长159.13%，公司通过银行信贷及科创债等工具支持产能扩张。
- 我们认为，高速光模块元组件、OCS材料与光测试仪器共同驱动公司增长，订单放量已体现为收入与毛利率同步提升。