中材科技26Q3业绩点评：传统业务阶段性扰动，特种布产能有望加速释放 公司发布2026年三季报，26Q1-3归母净利19.1亿元（+29%），扣非归母净利17.
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中材科技26Q3业绩点评：传统业务阶段性扰动，特种布产能有望加速释放
公司发布2026年三季报，26Q1-3归母净利19.1亿元（+29%），扣非归母净利17.3亿元（+44%）；其中Q3归母7.0亿元（+46%），扣非6.3亿元（+62%），环比均接近持平，基本符合预期。环比走平主要受三方面扰动：一是粗纱产线冷修导致减量；二是Q3研发费用环比增加约2亿元，主要投向叶片；三是股权激励费用开始确认，单季约6千万元。
分业务看：①玻纤：粗纱受泰安满庄2线6月起冷修及淡季影响，销量环比下滑，盈利小幅回落；电子纱、普通电子布受益涨价，盈利环比明显提升；特种布Q3出货约700万米、环比持平略增，预计Q4产能有明显释放。分品类看，一代布月均出货近200万米，二代布月均近30万米；T布月均近10万米，新池窑二季度初点火、7-8月起放量；Q布受下游备货未消化影响，月出货仅几万米，整体特种布Q4有望继续上量。②风电叶片：Q3出货约10GW、环比基本持平，受树脂涨价及研发费用集中计提影响，利润环比明显下滑。③锂膜：Q3销量约17.5亿平、环比增长约13%，行业低价竞争基本结束，价格修复带动盈利继续改善。
此外，公司定增已于10月21日上市，发行价51.40元/股，募资净额44.6亿元；2025年股票期权激励计划6月首次授予1,374万份、行权价36.22元/份，9月预留授予101.7万份、行权价64.10元/份。
总体总结
主题正文
- 公司发布2026年三季报，26Q1-3归母净利19.1亿元（+29%），扣非归母净利17.3亿元（+44%）；
- 其中Q3归母7.0亿元（+46%），扣非6.3亿元（+62%），环比均接近持平，基本符合预期。
- 分业务看：①玻纤：粗纱受泰安满庄2线6月起冷修及淡季影响，销量环比下滑，盈利小幅回落；
- 特种布Q3出货约700万米、环比持平略增，预计Q4产能有明显释放。
- Q布受下游备货未消化影响，月出货仅几万米，整体特种布Q4有望继续上量。
- ②风电叶片：Q3出货约10GW、环比基本持平，受树脂涨价及研发费用集中计提影响，利润环比明显下滑。
- ③锂膜：Q3销量约17.5亿平、环比增长约13%，行业低价竞争基本结束，价格修复带动盈利继续改善。
- 2025年股票期权激励计划6月首次授予1,374万份、行权价36.22元/份，9月预留授予101.7万份、行权价64.10元/份。