📈 📌整体数据非常稳健。鉴于半导体投资者对低迷的价格走势已经产生免疫力，参考今日的 LRCX 和 NOK，尽管 WDC 本月至今下跌了 25%，但并没有听到多少
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📌整体数据非常稳健。鉴于半导体投资者对低迷的价格走势已经产生免疫力，参考今日的 LRCX 和 NOK，尽管 WDC 本月至今下跌了 25%，但并没有听到多少投资者质疑股价为何没有涨得更多。明天股价的表现值得关注。 📌9 月季度营收为 43.8 亿美元，同比上涨 55%，环比上涨 17%，高于指引上限以及 42.5 至 43 亿美元的买方预期。。每股收益为 4.64 美元，比卖方预期高出约 13%，比买方预期高出约 5 至 8%。12 月季度指引表现出色：营收指引为 51 亿美元，比卖方预期高出约 12%，并且远超 47 至 48 亿美元的买方预期。毛利率指引中值为 60.5%，比卖方预期高出约 330 个基点，比买方预期高出 1.5 至 2 个百分点；每股收益指引为 5.80 美元，卖方预期为 4.78 美元，买方预期为 5.00 至 5.20 美元。隐含营业利润率从 49% 提升至 52 至 53%。 📌反对意见认为，本轮增长主要依靠价格驱动，而不是出货量驱动。出货容量同比增长约 22% 至 248EB，增速与 6 月季度持平，没有达到买方希望的 25% 重新加速水平，不过环比增长 7%，是过去一年中最强劲的季度增长。每 TB 营收环比增长约 9% 至 17.7 美元，同比上涨 28%，定价贡献了本轮增长的大部分动力。这也让 “出货容量供应受限” 这一争论重新成为市场焦点，这也是很多投资者更加青睐 STX 的主要原因。市场上也流传着部分更高的毛利率预期，但总体来看，这份业绩表现稳健。 📌电话会议重点关注：12 月季度营收指引环比增长 16%，其中价格因素和容量增长分别贡献多少；长期供货协议在 2027 自然年的重新定价情况；以及热辅助磁记录（HAMR）技术的落地时间。
总体总结
主题正文
- 鉴于半导体投资者对低迷的价格走势已经产生免疫力，参考今日的 LRCX 和 NOK，尽管 WDC 本月至今下跌了 25%，但并没有听到多少投资者质疑股价为何没有涨得更多。
- 📌9 月季度营收为 43.8 亿美元，同比上涨 55%，环比上涨 17%，高于指引上限以及 42.5 至 43 亿美元的买方预期。
- 12 月季度指引表现出色：营收指引为 51 亿美元，比卖方预期高出约 12%，并且远超 47 至 48 亿美元的买方预期。
- 📌反对意见认为，本轮增长主要依靠价格驱动，而不是出货量驱动。
- 出货容量同比增长约 22% 至 248EB，增速与 6 月季度持平，没有达到买方希望的 25% 重新加速水平，不过环比增长 7%，是过去一年中最强劲的季度增长。
- 每 TB 营收环比增长约 9% 至 17.7 美元，同比上涨 28%，定价贡献了本轮增长的大部分动力。
- 这也让 “出货容量供应受限” 这一争论重新成为市场焦点，这也是很多投资者更加青睐 STX 的主要原因。
- 📌电话会议重点关注：12 月季度营收指引环比增长 16%，其中价格因素和容量增长分别贡献多少；