🤖英伟达计划到 2027 年年中将 CPO 光引擎产能提升 15 倍，CPO 光引擎采用 InP 磷化铟激光器，英伟达投资 20 亿美元的两家激光器厂商里，其中
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正文
🤖英伟达计划到 2027 年年中将 CPO 光引擎产能提升 15 倍，CPO 光引擎采用 InP 磷化铟激光器，英伟达投资 20 亿美元的两家激光器厂商里，其中一家的 InP 产能基本售罄，订单已经排至 2027 年底。 🤖英伟达在 10 月 21 日对外披露产能扩张名单，名单覆盖基板、封装、测试、光引擎赛道共六家供应商，激光器厂商没有出现在这份名单当中，激光器相关的供应资源早在当年 3 月就完成锁定。 🤖Coherent 在 3 月 2 日提交的 8-K 文件显示，英伟达以每股 256.80 美元的价格认购 7788161 股，交易总额 20 亿美元，双方同时达成数十亿美元采购承诺，英伟达拿到先进激光、光网络产品的优先拿货权以及产能锁定权，Lumentum 也在同一天和英伟达签署价值 20 亿美元的合作协议。 🤖Coherent 首席技术官 Julie Eng 在 10 月 20 日 Optica 的 PECC 峰会上表态产品已经售罄，该说法和公司管理层 8 月 12 日电话会议口径保持一致，公司 2027 财年产能基本全部订满，订单排到 2027 年底，当前客户已经开始预约 2028 年的产能。 🤖Coherent 内部规划磷化铟（InP）产能，计划在 9 月前实现产能同比翻倍，到 2027 年底之前产能再翻一倍以上。 🤖这也就意味着 Coherent 在 2027 年之前新增的产能都已经确定下游买家，英伟达手握对应产能权限，其他想要采购 Coherent 激光器用于 CPO、还没有提前锁产能的客户，最早只能等到 2028 年才能拿到货。 🤖需要留意收入兑现节奏，Coherent 预期 CPO 规模化收入要到 2027 年下半年才会落地，2027 年之前锁定的大部分产能，实际是供给可插拔光模块以及其他品类产品，15 倍产能目标主要用来反映长期需求趋势。 🤖后续会不会出现供给紧张、挤压英伟达自身拿货，核心取决于英伟达锁定产能的体量，目前两家公司均没有对外披露该数据。 🤖能够改变当前判断的信号：Coherent 在后续业绩电话会中不再拉长远期产能预约周期，代表客户停止预订 2028 年的磷化铟产能。
总体总结
主题正文
- 🤖英伟达计划到 2027 年年中将 CPO 光引擎产能提升 15 倍，CPO 光引擎采用 InP 磷化铟激光器，英伟达投资 20 亿美元的两家激光器厂商里，其中一家的 InP 产能基本售罄，订单已经排至 2027 年底。
- 🤖英伟达在 10 月 21 日对外披露产能扩张名单，名单覆盖基板、封装、测试、光引擎赛道共六家供应商，激光器厂商没有出现在这份名单当中，激光器相关的供应资源早在当年 3 月就完成锁定。
- 🤖Coherent 在 3 月 2 日提交的 8-K 文件显示，英伟达以每股 256.80 美元的价格认购 7788161 股，交易总额 20 亿美元，双方同时达成数十亿美元采购承诺，英伟达拿到先进激光、光网络产品的优先拿货权以及产能锁定权，Lumentum 也在同一天和英伟达签署价值 20 亿美元的合作协议。
- 🤖Coherent 首席技术官 Julie Eng 在 10 月 20 日 Optica 的 PECC 峰会上表态产品已经售罄，该说法和公司管理层 8 月 12 日电话会议口径保持一致，公司 2027 财年产能基本全部订满，订单排到 2027 年底，当前客户已经开始预约 2028 年的产能。
- 🤖这也就意味着 Coherent 在 2027 年之前新增的产能都已经确定下游买家，英伟达手握对应产能权限，其他想要采购 Coherent 激光器用于 CPO、还没有提前锁产能的客户，最早只能等到 2028 年才能拿到货。
- 🤖需要留意收入兑现节奏，Coherent 预期 CPO 规模化收入要到 2027 年下半年才会落地，2027 年之前锁定的大部分产能，实际是供给可插拔光模块以及其他品类产品，15 倍产能目标主要用来反映长期需求趋势。
- 🤖后续会不会出现供给紧张、挤压英伟达自身拿货，核心取决于英伟达锁定产能的体量，目前两家公司均没有对外披露该数据。
- 🤖能够改变当前判断的信号：Coherent 在后续业绩电话会中不再拉长远期产能预约周期，代表客户停止预订 2028 年的磷化铟产能。