奥士康业绩点评：受益涨价与结构优化，业绩高增，看好后续业绩持续性 [礼物]业绩情况：26Q3 公司实现营收 21.27 亿元，同比 + 44.95%，环比 +
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奥士康业绩点评：受益涨价与结构优化，业绩高增，看好后续业绩持续性
[礼物]业绩情况：26Q3 公司实现营收 21.27 亿元，同比 + 44.95%，环比 + 27.1%；归母净利润 3.72 亿元，同比 + 329.24%，环比 + 470.03%；扣非归母净利润 3.74 亿元，同比 + 333.81%，环比 + 512.12%。毛利率 33.37%，同比 + 13.68pcts，环比 + 14pcts；净利率 17.14%，同比 + 11.36pcts，环比 + 13.72pcts。公司业绩增长强劲，略超市场预期。
[礼物] 经营分析：自 26Q2 起，公司凭借物料 / 产能优势集中推进 PCB 提价，叠加产品结构优化及高端业务持续起量，带动 Q3 收入环比 + 27%；盈利能力提升动能亦于 Q3 初步显现，业绩实现大幅增长，7/8/9月分别实现收入约5/7/9亿元，利润约0.4/1.3/2亿元，9月若剔除汇兑负向影响约3000万元，实际业绩增幅更为显著。
[礼物] 后续展望：当前 CCL、电子布仍持续短缺并提价，公司同步进行高频提价。Q3为新老价格订单共同出货，Q4有望成为完整体现涨价动能的首个季度。当前公司利润率已超 20%，高盈利能力具备持续性，我们看好Q4公司业绩继续维持高增。
[礼物] 投资观点：公司下游聚焦汽车、PC 等高景气场景，短期涨价及业绩增长具备持续性；同时海外算力、高端交换机等产品持续推进，有望进一步打开中长期成长空间，建议持续关注。
总体总结
主题正文
- 归母净利润 3.72 亿元，同比 + 329.24%，环比 + 470.03%；
- 扣非归母净利润 3.74 亿元，同比 + 333.81%，环比 + 512.12%。
- [礼物] 经营分析：自 26Q2 起，公司凭借物料 / 产能优势集中推进 PCB 提价，叠加产品结构优化及高端业务持续起量，带动 Q3 收入环比 + 27%；
- 盈利能力提升动能亦于 Q3 初步显现，业绩实现大幅增长，7/8/9月分别实现收入约5/7/9亿元，利润约0.4/1.3/2亿元，9月若剔除汇兑负向影响约3000万元，实际业绩增幅更为显著。
- Q3为新老价格订单共同出货，Q4有望成为完整体现涨价动能的首个季度。
- 当前公司利润率已超 20%，高盈利能力具备持续性，我们看好Q4公司业绩继续维持高增。
- [礼物] 投资观点：公司下游聚焦汽车、PC 等高景气场景，短期涨价及业绩增长具备持续性；
- 同时海外算力、高端交换机等产品持续推进，有望进一步打开中长期成长空间，建议持续关注。