江海股份三季报分析：Q3 AI牛角开始贡献，经营增长加速 事件：公司2026前三季度营收49.2亿元，同比+19.5%；归母6.2亿元，同比+16.7%；扣非6

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江海股份三季报分析：Q3 AI牛角开始贡献，经营增长加速

事件：公司2026前三季度营收49.2亿元，同比+19.5%；归母6.2亿元，同比+16.7%；扣非6.1亿元，同比+18.0%。单季度看，公司2026Q3营收17.7亿元，同比+24.3%，环比+0.1%；归母2.4亿元，同比+36.6%，环比+8.9%；扣非2.4亿元，同比+37.9%，环比+9.4%。

1、Q3单季度营收同环比加速，盈利能力同步改善，Q3毛利率为26.35%，同比+2.66pct，环比+1.72pct，预计主要因：1）AI牛角电容出货放量，开始贡献收入利润；2）产品价格上行。Q3单季度四项费用率为9.96%，同比下降0.20pct，整体费用率依然维持在较低水平。最终实现净利率13.56%，同比+1.22pct，环比+1.13pct。

2、公司AI相关布局加速落地，其中AI牛角电容方面，预计季度出货环比延续增长；超级电容方面，公司EDLC切入大客户，订单饱满，为27年业绩增长奠定基础；同步推进LIC，未来有望进一步贡献弹性。

总体总结

主题正文

1. 江海股份三季报分析：Q3 AI牛角开始贡献，经营增长加速
2. 单季度看，公司2026Q3营收17.7亿元，同比+24.3%，环比+0.1%；
3. 1、Q3单季度营收同环比加速，盈利能力同步改善，Q3毛利率为26.35%，同比+2.66pct，环比+1.72pct，预计主要因：1）AI牛角电容出货放量，开始贡献收入利润；
4. 2）产品价格上行。
5. Q3单季度四项费用率为9.96%，同比下降0.20pct，整体费用率依然维持在较低水平。
6. 最终实现净利率13.56%，同比+1.22pct，环比+1.13pct。
7. 2、公司AI相关布局加速落地，其中AI牛角电容方面，预计季度出货环比延续增长；
8. 超级电容方面，公司EDLC切入大客户，订单饱满，为27年业绩增长奠定基础；