【申万TMT】紫光股份2610：新华三国际战略发布要点 ☀ 目标：国际业务增速100+%，收入占比30%，人员从600人扩张至3000（海外当地招聘为主）。公司
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【申万TMT】紫光股份2610：新华三国际战略发布要点
☀ 目标：国际业务增速100+%，收入占比30%，人员从600人扩张至3000（海外当地招聘为主）。公司以新兴市场的ICT需求为切入点，为海外客户提供OEM、ODM、JDM等多种合作方式。随着公司海外销售网络稳步扩大，在亚洲、欧洲、非洲、拉美等地区已设立22个海外子公司，公司出海业务前景星辰大海。
☀ 上市公司经营趋势。1）需求端维系高景气，Q3交付受部分原材料紧缺以及部分客户确认收入周期有所扰动。2）供应链方面，存储、PCB等部件上游供应偏紧，公司做了策略性的备货，并针对BOM的上涨，预计在26Q4及27Q1做涨价传导。3）公司在Q3进一步处理历史遗留问题。4）超节点行业客户POC测试进展顺利，互联网客户亦稳步拓展中，预计27年放量。
☀近期公司股价调整较多，我们认为市场对公司Q3业绩预告消化充分。中期维度，新华三剩余股权并表、出海、资产负债表优化等维度值得期待。
总体总结
主题正文
- 【申万TMT】紫光股份2610：新华三国际战略发布要点
- ☀ 目标：国际业务增速100+%，收入占比30%，人员从600人扩张至3000（海外当地招聘为主）。
- 公司以新兴市场的ICT需求为切入点，为海外客户提供OEM、ODM、JDM等多种合作方式。
- 随着公司海外销售网络稳步扩大，在亚洲、欧洲、非洲、拉美等地区已设立22个海外子公司，公司出海业务前景星辰大海。
- 1）需求端维系高景气，Q3交付受部分原材料紧缺以及部分客户确认收入周期有所扰动。
- 2）供应链方面，存储、PCB等部件上游供应偏紧，公司做了策略性的备货，并针对BOM的上涨，预计在26Q4及27Q1做涨价传导。
- 4）超节点行业客户POC测试进展顺利，互联网客户亦稳步拓展中，预计27年放量。
- ☀近期公司股价调整较多，我们认为市场对公司Q3业绩预告消化充分。