[玫瑰]东方教育秋招落地后，今年成长已锁定，红利属性明确【天风轻纺】 2026年秋招人数同比+6%、新生收款约+12%符合预期。26年收入同增10%+净利同增2
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[玫瑰]东方教育秋招落地后，今年成长已锁定，红利属性明确【天风轻纺】
2026年秋招人数同比+6%、新生收款约+12%符合预期。26年收入同增10%+净利同增20%+有望顺利达成。26H1期末合同负债+8%稳增，为26H2收入提供较好能见度。
全年保持预期经调净利9.5–9.9亿，对应PE6-7倍，按当前价和60%分红率估算， 股息率约8%。
■结构升级带来量价双击：①1–2年学制贡献最大增量（H1新招1.6万+49%，其中15-18个月高技能专业招生+60%），积极拓展成人短训，三年制受普高扩招影响压力逐步减轻；②上半年ASP同比+8%，高客单价、高毛利率专业占比提升，同时摊薄费用效率。
■公司旗下3名师生在第48届世界技能大赛中取得2金1银（烹饪西餐金牌、糖艺/西点金牌、美发银牌）成绩，强化其烹饪、西点、美业等核心品类"以赛促教"品牌背书，为高客单高技能专业招生提供直接卖点。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]东方教育秋招落地后，今年成长已锁定，红利属性明确【天风轻纺】
- 2026年秋招人数同比+6%、新生收款约+12%符合预期。
- 26年收入同增10%+净利同增20%+有望顺利达成。
- 26H1期末合同负债+8%稳增，为26H2收入提供较好能见度。
- 全年保持预期经调净利9.5–9.9亿，对应PE6-7倍，按当前价和60%分红率估算， 股息率约8%。
- ■结构升级带来量价双击：①1–2年学制贡献最大增量（H1新招1.6万+49%，其中15-18个月高技能专业招生+60%），积极拓展成人短训，三年制受普高扩招影响压力逐步减轻；
- ②上半年ASP同比+8%，高客单价、高毛利率专业占比提升，同时摊薄费用效率。
- ■公司旗下3名师生在第48届世界技能大赛中取得2金1银（烹饪西餐金牌、糖艺/西点金牌、美发银牌）成绩，强化其烹饪、西点、美业等核心品类"以赛促教"品牌背书，为高客单高技能专业招生提供直接卖点。