❗️❗️【华创机械】柳工：Q3业绩拐点已至，海外盈利释放叠加股权激励催化，低估值优势凸显！ 🚜核心观点：行业内外销持续改善， 挖机提价3-5%落地、汇兑扰动减弱
- 序号：079
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
❗️❗️【华创机械】柳工：Q3业绩拐点已至，海外盈利释放叠加股权激励催化，低估值优势凸显！
🚜核心观点：行业内外销持续改善， 挖机提价3-5%落地、汇兑扰动减弱，Q3业绩迎来拐点。公司海外收入占比超50%，提价与产品结构优化驱动盈利释放；电动化、矿山业务打开成长空间， 新一期股权激励强化改革预期。 当前2027年PE不到8倍，坚定推荐！
🚜行业景气改善，提价落地叠加汇兑减压，Q3业绩迎来拐点 9月挖机、装载机销量分别同比+14.4%、+17.9%， 行业内外销持续改善；挖机提价3-5%逐步落地，行业竞争有望转向盈利修复。同时， 汇兑扰动较上半年减弱，叠加海外提价逐步兑现，公司Q3业绩增速可期，迎来拐点。
🚜海外收入持续增长，提价与结构优化驱动盈利释放 公司海外收入占比已超50%，海外毛利率显著高于国内， 2026年海外收入预计增长25%+，亚太、中亚、中东、非洲等新兴市场预计增长30-40%；印度二期已投产，印尼工厂预计2027H1投产。随着印度、印尼 核心产品提价逐步落地，公司海外业务有望从规模扩张进一步转向利润兑现。
🚜电动化+矿山业务加速拓展，打开中长期成长空间 电动化方面，公司推进“电动设备+微电网+储能”一体化方案，2026年海外电动化收入目标约30亿元， 2027年预计翻倍。矿山方面，2026年收入目标约40亿元、2030年目标超100亿元； 200吨级挖机已完成客户验证，400吨级开放订单，产品矩阵持续完善，有望成为新的增长引擎。
❗️改革与股权激励持续推进，显著低估坚定推荐 公司持续推进营销及事业部改革，2023年股权激励考核指标已超额完成， 新一期回购股份实施股权激励方案即将发布，有望进一步强化经营激励。当前市值对应公司27年估值不到8倍，当前估值显著低估，坚定推荐！
☎️欢迎联系华创机械范益民/朱珠 或对口销售
总体总结
主题正文
- 🚜核心观点：行业内外销持续改善， 挖机提价3-5%落地、汇兑扰动减弱，Q3业绩迎来拐点。
- 🚜行业景气改善，提价落地叠加汇兑减压，Q3业绩迎来拐点
- 9月挖机、装载机销量分别同比+14.4%、+17.9%， 行业内外销持续改善；
- 公司海外收入占比已超50%，海外毛利率显著高于国内， 2026年海外收入预计增长25%+，亚太、中亚、中东、非洲等新兴市场预计增长30-40%；
- 随着印度、印尼 核心产品提价逐步落地，公司海外业务有望从规模扩张进一步转向利润兑现。
- 电动化方面，公司推进“电动设备+微电网+储能”一体化方案，2026年海外电动化收入目标约30亿元， 2027年预计翻倍。
- 200吨级挖机已完成客户验证，400吨级开放订单，产品矩阵持续完善，有望成为新的增长引擎。
- 公司持续推进营销及事业部改革，2023年股权激励考核指标已超额完成， 新一期回购股份实施股权激励方案即将发布，有望进一步强化经营激励。