焦点科技26Q3点评：Q3利润增长显著提速，AI麦可付费渗透率持续提升 整体看，2026年Q1-3实现营业收入16.01亿元/+14.1%，归母净利润4.28亿
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焦点科技26Q3点评：Q3利润增长显著提速，AI麦可付费渗透率持续提升
整体看，2026年Q1-3实现营业收入16.01亿元/+14.1%，归母净利润4.28亿元/+2.8%，扣非归母净利润4.16亿元/+2.8%；合计确认股份支付费用1.01亿元，剔除其影响后归母净利润5.16亿元/+16.6%，扣非归母净利润5.04亿元/+17.0%。 单季度看，26Q3实现营业收入5.45亿元/+11.7%，归母净利润1.68亿元/+37.9%，扣非归母净利润1.61亿元/+36.2%。剔除股份支付费用影响后归母净利润约1.94亿元/+25.3%。
主业：收费会员稳步扩容，AI业务现金收入保持较快增长。截至2026年9月末，中国制造网收费会员达到31289位/+7%，较半年末净增374位，会员规模延续增长。2026年前三季度AI麦可现金收入为0.73亿元/+33.3%。截至9月末，累计购买过AI麦可的会员达到25200位（不含试用体验包客户），较半年末增加1951位；在约会员达到15718位，较半年末增加1326位。按在约会员数与中国制造网收费会员数之比测算，AI麦可在约渗透率约50.2%，较半年末提升3.7pct，AI服务付费覆盖进一步扩大。
财务：销售费用率下降，Q3盈利能力改善。1）毛利端，2026Q3综合毛利率为79.8%/+1.2pct，整体保持稳定；2）费用端，26Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为31.2%/8.9%/8.4%/-1.9%，同比-4.0pct/-0.2pct/-1.3pct/+1.2pct；3）盈利方面，26Q3公司归母净利率30.7%/+5.9pct；4）现金流方面，前三季度经营活动现金流净额为5.16亿元/+23.6%。
分红：中期分红已落地，延续高比例现金回报。公司于2026年9月9日完成半年度权益分派，每10股派发现金红利5元（含税）。因股权激励行权导致股本增加，实际分红总额调整为2.07亿元，约占2026H1归母净利润的79.4%。
总体总结
主题正文
- 焦点科技26Q3点评：Q3利润增长显著提速，AI麦可付费渗透率持续提升
- 整体看，2026年Q1-3实现营业收入16.01亿元/+14.1%，归母净利润4.28亿元/+2.8%，扣非归母净利润4.16亿元/+2.8%；
- 合计确认股份支付费用1.01亿元，剔除其影响后归母净利润5.16亿元/+16.6%，扣非归母净利润5.04亿元/+17.0%。
- 单季度看，26Q3实现营业收入5.45亿元/+11.7%，归母净利润1.68亿元/+37.9%，扣非归母净利润1.61亿元/+36.2%。
- 剔除股份支付费用影响后归母净利润约1.94亿元/+25.3%。
- 截至2026年9月末，中国制造网收费会员达到31289位/+7%，较半年末净增374位，会员规模延续增长。
- 财务：销售费用率下降，Q3盈利能力改善。
- 2）费用端，26Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为31.2%/8.9%/8.4%/-1.9%，同比-4.0pct/-0.2pct/-1.3pct/+1.2pct；