💎【爱玛科技】2026Q3业绩速递：量下滑符合预期，预计ASP保持提升趋势 公司2026Q3营收69.5亿元（-13.8%），归母净利润4.4亿元（-37%），
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💎【爱玛科技】2026Q3业绩速递：量下滑符合预期，预计ASP保持提升趋势
公司2026Q3营收69.5亿元（-13.8%），归母净利润4.4亿元（-37%），扣非归母净利润3.7亿元（-43%）。
🔥 收入拆分：量受雨水天气及新标切换等影响仍阶段承压，但单车ASP仍保持提升趋势 （1） 量：预计Q3总销量315万台（-18%），其中 电三轮17万台（-15%）、电动两轮298万台（-18%）。 整体销量表现在预期之内。整体量仍有压力 或系新标下电自仍较高双位数下滑+7月份以来雨水天气增加影响行业动销所致。 （2）单车ASP及利润：预计Q3 单车ASP为2206元（+5%），仍系更高客单价电摩占比提升影响。归母口径看 预计Q3单车利润139元（-23%）。
🔥 业绩拆分：Q3毛利率受原材料等影响阶段性下降，费用率在收入下滑下背景同比提升 （1） 毛利率： 2026Q1/Q2/Q3毛利率分别15.8%/18.7%/16.8%（-3.8/-0.2/-1.2pct）， Q3毛利率阶段性下降或系原材料价格上涨和销售结构等扰动所致。 （2） 费用率：2026Q1/Q2/Q3期间费用率分别11.1%/11.1%/9.6%（+2.8/+2.7/+1.4pct），其中Q3销售/管理/研发/财务费用率分别3.7%/2.9%/2.95%（-0.08/+0.3/+0.5/+0.5pct），销售费用率整体维持平稳， 管理/研发费用率同比提升或系收入摊薄效应减弱，财务费用率提升系利息费用增加但利息收入减少所致。 （3） 综合影响下2026Q1/Q2/Q3归母净利率3.9%/7.4%/6.3%（-5.8/-1.6/-2.3pct），扣非净利率同比分别-5.9/-2.15/-2.7pct。
总体总结
主题正文
- 公司2026Q3营收69.5亿元（-13.8%），归母净利润4.4亿元（-37%），扣非归母净利润3.7亿元（-43%）。
- （1） 量：预计Q3总销量315万台（-18%），其中 电三轮17万台（-15%）、电动两轮298万台（-18%）。
- （2）单车ASP及利润：预计Q3 单车ASP为2206元（+5%），仍系更高客单价电摩占比提升影响。
- 归母口径看 预计Q3单车利润139元（-23%）。
- 🔥 业绩拆分：Q3毛利率受原材料等影响阶段性下降，费用率在收入下滑下背景同比提升
- （1） 毛利率： 2026Q1/Q2/Q3毛利率分别15.8%/18.7%/16.8%（-3.8/-0.2/-1.2pct）， Q3毛利率阶段性下降或系原材料价格上涨和销售结构等扰动所致。
- （2） 费用率：2026Q1/Q2/Q3期间费用率分别11.1%/11.1%/9.6%（+2.8/+2.7/+1.4pct），其中Q3销售/管理/研发/财务费用率分别3.7%/2.9%/2.95%（-0.08/+0.3/+0.5/+0.5pct），销售费用率整体维持平稳， 管理/研发费用率同比提升或系收入摊薄效应减弱，财务费用率提升系利息费用增加但利息收入减少所致。
- （3） 综合影响下2026Q1/Q2/Q3归母净利率3.9%/7.4%/6.3%（-5.8/-1.6/-2.3pct），扣非净利率同比分别-5.9/-2.15/-2.7pct。