【华创医药】恩华药业26年三季报点评：经营稳健，全年利润预计双位数增长 今日公司发布2026年三季报，2026Q3营业收入15.57亿元（+6.6%），归母净利
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【华创医药】恩华药业26年三季报点评：经营稳健，全年利润预计双位数增长
今日公司发布2026年三季报，2026Q3营业收入15.57亿元（+6.6%），归母净利润4.06亿元（+0.0%），扣非净利润4.14亿元（+1.1%）。受研发费用增长以及院内政策环境影响，利润表现差于收入。前三季度归母合计11.46亿元，已达到2024年全年水平。
全年维度，考虑：1）Somnivera合作1050万美金首付款确认（10月底到账，扣除10%税率）；2）四季度公司明确不会亏损且低基数（同期归母亏损5082万元），预计全年经营利润增速超过10%（对应11.5亿起步），加上BD利润增速超过15%（对应12.1亿起步）。
业务层面：1）麻醉线红处方与创新药销售表现良好：麻醉线单Q3增速+6.8%，其中羟瑞舒阿合计增速+21.0%，trv 130增速+9.4%，咪达唑仑、依托咪酯尚处在调整阶段。2）精神线相对稳定，神经线增速较快：精神线单Q3增速+1.9%，部分产品受到联盟集采降价扰动；神经线单Q3增速+24.8%，其中安泰坦增速+48.5%。
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联系人：郑辰/朱珂琛
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- 【华创医药】恩华药业26年三季报点评：经营稳健，全年利润预计双位数增长
- 今日公司发布2026年三季报，2026Q3营业收入15.57亿元（+6.6%），归母净利润4.06亿元（+0.0%），扣非净利润4.14亿元（+1.1%）。
- 受研发费用增长以及院内政策环境影响，利润表现差于收入。
- 前三季度归母合计11.46亿元，已达到2024年全年水平。
- 全年维度，考虑：1）Somnivera合作1050万美金首付款确认（10月底到账，扣除10%税率）；
- 2）四季度公司明确不会亏损且低基数（同期归母亏损5082万元），预计全年经营利润增速超过10%（对应11.5亿起步），加上BD利润增速超过15%（对应12.1亿起步）。
- 业务层面：1）麻醉线红处方与创新药销售表现良好：麻醉线单Q3增速+6.8%，其中羟瑞舒阿合计增速+21.0%，trv 130增速+9.4%，咪达唑仑、依托咪酯尚处在调整阶段。
- 2）精神线相对稳定，神经线增速较快：精神线单Q3增速+1.9%，部分产品受到联盟集采降价扰动；