卫星化学：轻烃一体 想看更多请加V：xian20210130 化成本红利持续兑现 事件：公司发布三季报，26Q1-3营收/归母净利/扣非归母净利为464.1/9

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卫星化学：轻烃一体 想看更多请加V：xian20210130 化成本红利持续兑现 事件：公司发布三季报，26Q1-3营收/归母净利/扣非归母净利为464.1/90.6/90.2亿元，同比+33.5%/+141.2%/+112.9%。2026Q3营收/归母净利/扣非归母净利为157.0/28.3/29.7亿元，同比+38.8%/+180.0%/+121.3%，环比-13.0%/-31.1%/-27.6%。

充分利用轻烃产业链一体化优势。公司乙烷供应稳定，价格未随原油大幅上涨。26Q3布伦特原油、乙烷进口季度均价分别为91.3美元/桶、3288元/吨，同比+34%/-0%，环比-5%/+13%。

主要产品价差环比分化明显。26Q3乙烯/乙二醇/丙烯/丙烯酸季度均价分别为8044/5693/8720/7429元/吨，环比-0%/+19%/+3%/-17%；乙烷裂解制乙烯/乙烯制乙二醇/PDH/丙烯酸价差均值分别为3306/594/1460/1205元/吨，环比-1712/+1491/+338/-1173元/吨。

风险提示：化工需求不及预期、装置投产推迟

总体总结

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1. 卫星化学：轻烃一体 想看更多请加V：xian20210130 化成本红利持续兑现
2. 事件：公司发布三季报，26Q1-3营收/归母净利/扣非归母净利为464.1/90.6/90.2亿元，同比+33.5%/+141.2%/+112.9%。
3. 2026Q3营收/归母净利/扣非归母净利为157.0/28.3/29.7亿元，同比+38.8%/+180.0%/+121.3%，环比-13.0%/-31.1%/-27.6%。
4. 公司乙烷供应稳定，价格未随原油大幅上涨。
5. 26Q3布伦特原油、乙烷进口季度均价分别为91.3美元/桶、3288元/吨，同比+34%/-0%，环比-5%/+13%。
6. 26Q3乙烯/乙二醇/丙烯/丙烯酸季度均价分别为8044/5693/8720/7429元/吨，环比-0%/+19%/+3%/-17%；
7. 乙烷裂解制乙烯/乙烯制乙二醇/PDH/丙烯酸价差均值分别为3306/594/1460/1205元/吨，环比-1712/+1491/+338/-1173元/吨。
8. 风险提示：化工需求不及预期、装置投产推迟