- 高盛认为AI投资正由芯片向800VDC电力系统、服务器、GPU及云平台扩散，鸿海、壁仞、Meta和SpaceX受益明显。中国消费板块则继续分化，安踏凭借户外
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- 高盛认为AI投资正由芯片向800VDC电力系统、服务器、GPU及云平台扩散，鸿海、壁仞、Meta和SpaceX受益明显。中国消费板块则继续分化，安踏凭借户外品牌组合、较佳四季度开局和春节提前维持增长确定性；印度造船订单及盈利面临进一步下行风险。游戏、美妆和医药板块以选择性布局为主。原油运费飙升可能扩大地区价差、抬高成品油价格并挤压亚洲炼化利润。
这是一份高盛跨行业晨报式组合更新，覆盖消费、AI基础设施、医药、游戏、国防造船、矿业及能源，而非单一公司深度报告。 ：下一代AI机架功率密度上升，推动800VDC配电、固态变压器、固态断路器、AI服务器及高速互联需求增长。 ：安踏户外品牌和Fila表现较好，2027年春节提前有望形成销售前置；美妆行业折扣加剧，但国产品牌仍受益于较容易的后半年基数。 ：主要项目接近交付尾声，新订单招标及收入确认周期较长，高估值与盈利下行形成双重压力。 ：BHP和Northern Star的现金流及产量长期前景较稳健；油运费飙升则可能令原油价差扩大，并威胁亚洲炼厂利润。 ：高盛偏好安踏、鸿海、壁仞、Meta、SpaceX、BHP和Northern Star，同时对印度造船商及部分游戏公司持谨慎态度。
总体总结
主题正文
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- 高盛认为AI投资正由芯片向800VDC电力系统、服务器、GPU及云平台扩散，鸿海、壁仞、Meta和SpaceX受益明显。
- 中国消费板块则继续分化，安踏凭借户外品牌组合、较佳四季度开局和春节提前维持增长确定性；
- 印度造船订单及盈利面临进一步下行风险。
- 原油运费飙升可能扩大地区价差、抬高成品油价格并挤压亚洲炼化利润。
- 这是一份高盛跨行业晨报式组合更新，覆盖消费、AI基础设施、医药、游戏、国防造船、矿业及能源，而非单一公司深度报告。
- ：下一代AI机架功率密度上升，推动800VDC配电、固态变压器、固态断路器、AI服务器及高速互联需求增长。
- ：主要项目接近交付尾声，新订单招标及收入确认周期较长，高估值与盈利下行形成双重压力。
- ：高盛偏好安踏、鸿海、壁仞、Meta、SpaceX、BHP和Northern Star，同时对印度造船商及部分游戏公司持谨慎态度。