【申万机器人】特斯拉26Q3业绩会机器人部分要点 1️⃣产能与交付 Fremont产线已开始早期生产，年产百万台的产线设备大部分已到位；至少一年年产能达百万台。

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【申万机器人】特斯拉26Q3业绩会机器人部分要点

1️⃣产能与交付 Fremont产线已开始早期生产，年产百万台的产线设备大部分已到位；至少一年年产能达百万台。Austin 动工建设产能更大的 Optimus 工厂。

2027 年底开始对外商业交付；初期客户以工业场景为主（危险、重复、7×24 小时任务），规模化之后才会进入家庭。

2️⃣训练数据与模型 AI 架构本身仍有大量工作要完善；要获得所需训练数据，必须先制造1–2 万台机器人自主运行。

Optimus Academy正在建设，供机器人练习海量任务、以数据飞轮持续改进。先从人类示范起步做基础训练，再部署到机器人本体，通过“仿真 + 现实”的 self-play 在本体上学习；这条大规模强化学习闭环效果良好。

3️⃣灵巧手 手部是最具挑战的硬件领域，造出耐磨、能抓精致物品、传感器还不因反复动作损坏的手非常难；仍在开发承担磨损与可靠性负荷的专用齿轮。

4️⃣未来判断 Optimus 的价值 ≈ 机电灵巧度 × AI 软件 × AI 芯片硬件三者之积，三者均在指数级改善；AI 5 上车是能力的阶跃。

AI5芯片计划27 年 4 月前后集成至 Optimus，算力较 AI4高一个数量级。

机电灵巧度精调、长期运行可靠性、AI 软件与 AI 5 芯片诸要素汇合约需一年，届时才能向特斯拉以外客户交付并形成规模产量。

5️⃣产品发布 约1–2个月后发布非预编程的Optimus演示视频。

总体总结

主题正文

1. 初期客户以工业场景为主（危险、重复、7×24 小时任务），规模化之后才会进入家庭。
2. 要获得所需训练数据，必须先制造1–2 万台机器人自主运行。
3. Optimus Academy正在建设，供机器人练习海量任务、以数据飞轮持续改进。
4. 先从人类示范起步做基础训练，再部署到机器人本体，通过“仿真 + 现实”的 self-play 在本体上学习；
5. 手部是最具挑战的硬件领域，造出耐磨、能抓精致物品、传感器还不因反复动作损坏的手非常难；
6. Optimus 的价值 ≈ 机电灵巧度 × AI 软件 × AI 芯片硬件三者之积，三者均在指数级改善；
7. AI5芯片计划27 年 4 月前后集成至 Optimus，算力较 AI4高一个数量级。
8. 机电灵巧度精调、长期运行可靠性、AI 软件与 AI 5 芯片诸要素汇合约需一年，届时才能向特斯拉以外客户交付并形成规模产量。