【布鲁可】CTE展会&基本面更新 10月国内BFC开箱数据环比回暖 截至10.21，BFC拟合终端开箱日均GMV 374万/环比9月+23%，与Q2日均基本持平
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【布鲁可】CTE展会&基本面更新
10月国内BFC开箱数据环比回暖
截至10.21，BFC拟合终端开箱日均GMV 374万/环比9月+23%，与Q2日均基本持平，其中星辰版/传统盲盒（￥19.9-59）/积木车/成人线/其他环比+9.6%/+32.7%/-16.3%/+50%/+23.5%。成人线日均创年内新高，假面、变形金刚、奥特曼传奇版均有不俗表现；6-10月传统盲盒、积木车表现较H1表现相对仍较弱；IP端，假面骑士、侏罗纪、繁星集结新品表现相对较强。 CTE预告新品亮点
1） 奥特曼群星版老素体回归，展列灰模为人气角色新剧集形象，后续预计双线并行； 2）自然集传奇版霸王龙产品首发首批快速售罄，预组装软胶材质，售价低于美泰/木心同款约50%/40%，涂装颗粒纹理、把玩手感俱佳，且海外上线热度较高； 3）速激/赛博朋克2077推出S（明盒）和E系列（端盒），S系列灰模、分件细节还原，列展车型在影视和游戏中辨识度较高。2077全球销量已超4000万份，我们预计车模与3A玩家受众重叠度较高，且预计售价或接近百元价格带，海外无同价位核心竞品，或为切入积木车海外市场核心抓手。
近一月海外社媒热度整体维持高位，品牌露出和BFC活动仍在持续推进，漫威/DC/星战成人线比例和面雕水准提升，；从产品推新新节奏优化，Q4后存在高人气院线催化（26年12月复联五、27年5月星战新作）；从渠道角度看，26年美国target、精品hobby点位有所加密，Coasto进驻节奏延后（选品窗口期较长），后续仍存会员制KA渗透空间。
我们坚持拼装模型赛道属性为低渗透、高粘性和难破圈，欧美市场性价比产品长期缺位，看好布鲁可产品驱动下有望凭性价比从可动人偶市场抢到更多份额；此外，自然集、积木车（E/S）灯新系列产品开模成本，若海外放量可期待毛利率回升。
总体总结
主题正文
- 截至10.21，BFC拟合终端开箱日均GMV 374万/环比9月+23%，与Q2日均基本持平，其中星辰版/传统盲盒（￥19.9-59）/积木车/成人线/其他环比+9.6%/+32.7%/-16.3%/+50%/+23.5%。
- 1） 奥特曼群星版老素体回归，展列灰模为人气角色新剧集形象，后续预计双线并行；
- 2）自然集传奇版霸王龙产品首发首批快速售罄，预组装软胶材质，售价低于美泰/木心同款约50%/40%，涂装颗粒纹理、把玩手感俱佳，且海外上线热度较高；
- 3）速激/赛博朋克2077推出S（明盒）和E系列（端盒），S系列灰模、分件细节还原，列展车型在影视和游戏中辨识度较高。
- 2077全球销量已超4000万份，我们预计车模与3A玩家受众重叠度较高，且预计售价或接近百元价格带，海外无同价位核心竞品，或为切入积木车海外市场核心抓手。
- 从产品推新新节奏优化，Q4后存在高人气院线催化（26年12月复联五、27年5月星战新作）；
- 从渠道角度看，26年美国target、精品hobby点位有所加密，Coasto进驻节奏延后（选品窗口期较长），后续仍存会员制KA渗透空间。
- 我们坚持拼装模型赛道属性为低渗透、高粘性和难破圈，欧美市场性价比产品长期缺位，看好布鲁可产品驱动下有望凭性价比从可动人偶市场抢到更多份额；