[红包]【国金金属】复合氧化锆：国产替代节奏加速 1022 🔥事件： √近期媒体问及“日本稀土钇库存仅够支撑数月，已请求美国帮忙劝说中方放宽相关出口管制”，我方
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[红包]【国金金属】复合氧化锆：国产替代节奏加速 1022
🔥事件：
√近期媒体问及“日本稀土钇库存仅够支撑数月，已请求美国帮忙劝说中方放宽相关出口管制”，我方表述强硬。
√10月19日两部门宣布强化两用物项管控；近日对日表述强硬，反制情绪交易升温。
📚点评：
氧化钇海外急缺。我国氧化钇出口量持续下降，9月累计同比下降27%，对日出口趋零。 欧洲市场氧化钇报价年内上涨200%+、内外价差近150倍。
复合氧化锆：复合氧化锆需要添加重稀土氧化钇等。SOFC、MLCC等高端需求景气高增。预计26-28年SOFC、光纤陶瓷插芯、齿科复合氧化锆合计需求量同比+14.8%/+18.5%/+15.7%。 据草根调研国内复合锆主流报价10-13万/吨_海外报价已至60万元/吨。
反制升温、复合氧化锆国产替代机会来临。据爱迪特，日本东曹后续将暂停供应齿科氧化锆粉体。若日本全部停产（影响全球供给40%、且全为高端），出口管制背景下国产替代有望提速。
相关标的：长裕集团、东方锆业、国瓷材料、爱迪特；三祥
风险提示：供给超预期；下游需求不及预期；出口管制政策变化；项目建设不及预期。
总体总结
主题正文
- [红包]【国金金属】复合氧化锆：国产替代节奏加速 1022
- √近期媒体问及“日本稀土钇库存仅够支撑数月，已请求美国帮忙劝说中方放宽相关出口管制”，我方表述强硬。
- 我国氧化钇出口量持续下降，9月累计同比下降27%，对日出口趋零。
- 欧洲市场氧化钇报价年内上涨200%+、内外价差近150倍。
- 预计26-28年SOFC、光纤陶瓷插芯、齿科复合氧化锆合计需求量同比+14.8%/+18.5%/+15.7%。
- 据草根调研国内复合锆主流报价10-13万/吨_海外报价已至60万元/吨。
- 反制升温、复合氧化锆国产替代机会来临。
- 若日本全部停产（影响全球供给40%、且全为高端），出口管制背景下国产替代有望提速。