【西部消费】食饮内需“过日子”股票组合推荐 双节催化9月社零增速企稳，下沉城市更好，国内消费环境虽然依然承压，但是中低端消费随着竞争格局好转，头部企业企稳。老百

• 序号：190
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【西部消费】食饮内需“过日子”股票组合推荐

双节催化9月社零增速企稳，下沉城市更好，国内消费环境虽然依然承压，但是中低端消费随着竞争格局好转，头部企业企稳。老百姓进入“纯过日子”时代，对于业绩低速稳定类必须消费品，兼具高分红属性的标的，防御价值值得重视！

[玫瑰]伊利：A股稀缺高股息标的，26年股息+回购5%。原奶周期拐点逻辑顺畅，ASP由负转正，收入利润有望加速增长。

[玫瑰]榨菜：类现金价值股、筹码干净，账上净现金占市值比50%，低客单价榨菜持续增长，26年股息率4%。

[玫瑰]颐海：复调行业回暖、长期叙事清晰，颐海也是增长α最明显的餐饮供应链标的，26年股息率7%+。

[玫瑰]卫龙：魔芋新口味月销爬坡，H2收入增长逆势加速，账上净现金占市值比40%，26年股息率8%。

[玫瑰]百胜：同店连续14个季度正增，唯一穿越周期餐饮标的，开店持续加速，利润率提升明确，全年业绩有望超预期，26年股息率10%。

[玫瑰]小菜园：50元客单价突出极致性价比，国庆翻台5.8同比+0.7，Q4有望迎同店转正，今年利润底，26年股息率5%。

[玫瑰]康师傅：H1低增收&高质量增利，方便面毛利率修复，渠道透明化与“五码合一”降促提效，利润表现超预期，26年股息率7%+。

[玫瑰]统一：渠道重构与经营纪律托底，主动淘汰低效传统渠道、发力特通，方便面与奶茶撑基本盘，26年股息率7%+。

于佳琦/田地/肖燕南/孙翯

总体总结

主题正文

1. 双节催化9月社零增速企稳，下沉城市更好，国内消费环境虽然依然承压，但是中低端消费随着竞争格局好转，头部企业企稳。
2. 原奶周期拐点逻辑顺畅，ASP由负转正，收入利润有望加速增长。
3. [玫瑰]榨菜：类现金价值股、筹码干净，账上净现金占市值比50%，低客单价榨菜持续增长，26年股息率4%。
4. [玫瑰]颐海：复调行业回暖、长期叙事清晰，颐海也是增长α最明显的餐饮供应链标的，26年股息率7%+。
5. [玫瑰]卫龙：魔芋新口味月销爬坡，H2收入增长逆势加速，账上净现金占市值比40%，26年股息率8%。
6. [玫瑰]百胜：同店连续14个季度正增，唯一穿越周期餐饮标的，开店持续加速，利润率提升明确，全年业绩有望超预期，26年股息率10%。
7. [玫瑰]小菜园：50元客单价突出极致性价比，国庆翻台5.8同比+0.7，Q4有望迎同店转正，今年利润底，26年股息率5%。
8. [玫瑰]康师傅：H1低增收&高质量增利，方便面毛利率修复，渠道透明化与“五码合一”降促提效，利润表现超预期，26年股息率7%+。