【国泰海通通信】致尚科技：盈利拐点显现，国内外同步扩产1022 事件点评：公司发布2026Q3财报，前三季度实现营收13.18亿元，实现归母净利润0.53亿元。
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【国泰海通通信】致尚科技：盈利拐点显现，国内外同步扩产1022
事件点评：公司发布2026Q3财报，前三季度实现营收13.18亿元，实现归母净利润0.53亿元。Q3单季度营收6.43亿元，接近上半年营收之和，环比增长54.56%。单季度利润看，公司实现归母净利润0.42亿元，出现利润的拐点。我们点评如下：
业绩符合预期，越南工厂盈利水平较高。市场普遍预期公司Q3进入盈利拐点，显现出明显的经营性利润，我们认为业绩整体符合预期。我们预计公司单季度营收约超过5亿元为MPO业务（预计海外国内贡献3/2亿），剩下的主要为消费电子、设备等其他业务。Q3单季度营收快速放量，我们预计公司已经能做到约2亿/月产值，国内外预计各占一半。从盈利驱动的来看，越南合资工厂盈利能力已经达到行业平均水平（约20%利润率），实际海外前三季度净利润已经达到约1.2亿元，但由于有少数股东，前三季度确认到报表的为0.6亿元。国内产能7月投产，预计仍在放量和爬坡过程中，同时承担MPC等多项研发投入，盈利有继续提升的空间。
前次募投资金加大对光通业务投入。公司同步发布增加募投项目资金的公告，拟用部分募投项目结余资金和超募资金约2.36亿元，用于新增“高端智能装备制造基地项目”投资金额。该项目达产后预计产钢面积11万平方米，新增年均收入11.93亿元，投资回报率24.90%。当前公司开启国内外同步扩产，来应对明年较大涨幅的订单（例如此前5亿美金订单）。
总体总结
主题正文
- 事件点评：公司发布2026Q3财报，前三季度实现营收13.18亿元，实现归母净利润0.53亿元。
- 市场普遍预期公司Q3进入盈利拐点，显现出明显的经营性利润，我们认为业绩整体符合预期。
- 我们预计公司单季度营收约超过5亿元为MPO业务（预计海外国内贡献3/2亿），剩下的主要为消费电子、设备等其他业务。
- Q3单季度营收快速放量，我们预计公司已经能做到约2亿/月产值，国内外预计各占一半。
- 从盈利驱动的来看，越南合资工厂盈利能力已经达到行业平均水平（约20%利润率），实际海外前三季度净利润已经达到约1.2亿元，但由于有少数股东，前三季度确认到报表的为0.6亿元。
- 国内产能7月投产，预计仍在放量和爬坡过程中，同时承担MPC等多项研发投入，盈利有继续提升的空间。
- 公司同步发布增加募投项目资金的公告，拟用部分募投项目结余资金和超募资金约2.36亿元，用于新增“高端智能装备制造基地项目”投资金额。
- 该项目达产后预计产钢面积11万平方米，新增年均收入11.93亿元，投资回报率24.90%。