【兴证医药】三生国健发布2026年三季报 公司26年前三季度实现收入13.92亿元，YoY+24.8%；归母净利润5.87亿元，YoY+47.3%；扣非归母净利
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【兴证医药】三生国健发布2026年三季报
公司26年前三季度实现收入13.92亿元，YoY+24.8%；归母净利润5.87亿元，YoY+47.3%；扣非归母净利润4.42亿元，YoY+25.6%，收入增长主要受益于授权许可收入同比增加。单26Q3实现收入5.27亿元，YoY+11.1%、环比+21.2%；归母净利润2.16亿元，YoY+3.7%、环比+11.9%；扣非归母净利润1.83亿元，YoY-6.4%、环比+64.7%；单Q3非经常性损益0.34亿元，主要为政府补助及银行理财公允价值变动收益。截至2026年9月末，公司货币资金1.97亿元、交易性金融资产7.13亿元，其中现金及现金等价物0.69亿元。前三季度销售/管理/研发费用1.26/0.66/4.07亿元，YoY-8.8%/-9.8%/+35.7%；单Q3研发投入合计1.79亿元，YoY+34.0%，占收入比例34.0%（同比+5.8pct），公司持续加深加大创新性研发投入。前三季度经营活动现金流净额-0.26亿元，主要系上年同期收到辉瑞授权许可首付款而本期无此事项，叠加本期缴纳各项税费同比增加。
核心产品商业化及创新管线进展 1）益赛拓（安沐奇塔单抗/SSGJ-608）中重度斑块状银屑病适应症已上市，目前处于商业化放量初期；已通过2026年国家医保目录调整初步形式审查；强直性脊柱炎III期完成全部受试者入组，放射学阴性中轴型脊柱关节炎III期持续入组。 2）益赛那（安弗利奇塔单抗/SSGJ-613，IL-1β）急性痛风性关节炎适应症于8月获批上市；痛风性关节炎间歇期多次给药II期完成首例患者入组。 3）卡泰奇拜单抗（SSGJ-611）成人中重度特应性皮炎NDA已递交并获受理；慢性鼻窦炎伴鼻息肉III期、联合TCS治疗成人中重度特应性皮炎III期均完成数据库锁库；青少年中重度特应性皮炎III期完成全部入组，儿童中重度特应性皮炎III期完成首例入组；COPD适应症III期持续入组。 4）SSGJ-610（IL-5）成人重度嗜酸性粒细胞性哮喘III期完成全部入组，延长给药间隔II期进行中，青少年适应症III期持续入组；SSGJ-626（BDCA2）系统性红斑狼疮II期完成首例入组、皮肤型红斑狼疮II期启动；SSGJ-627（TL1A）溃疡性结肠炎II期持续入组。
未来关键看点 1）益赛拓2026年国家医保谈判进展，及强直性脊柱炎III期主要终点数据读出。 2）卡泰奇拜单抗成人特应性皮炎NDA审批进展，慢性鼻窦炎伴鼻息肉III期数据读出及NDA申报，青少年特应性皮炎III期数据读出。 3）SSGJ-610成人重度嗜酸性粒细胞性哮喘III期数据读出及后续NDA申报。 4）SSGJ-707（PD-1/VEGF）由辉瑞推进全球多中心临床，关注潜在里程碑收入。
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润4.42亿元，YoY+25.6%，收入增长主要受益于授权许可收入同比增加。
- 归母净利润2.16亿元，YoY+3.7%、环比+11.9%；
- 扣非归母净利润1.83亿元，YoY-6.4%、环比+64.7%；
- 单Q3研发投入合计1.79亿元，YoY+34.0%，占收入比例34.0%（同比+5.8pct），公司持续加深加大创新性研发投入。
- 前三季度经营活动现金流净额-0.26亿元，主要系上年同期收到辉瑞授权许可首付款而本期无此事项，叠加本期缴纳各项税费同比增加。
- 4）SSGJ-610（IL-5）成人重度嗜酸性粒细胞性哮喘III期完成全部入组，延长给药间隔II期进行中，青少年适应症III期持续入组；
- 2）卡泰奇拜单抗成人特应性皮炎NDA审批进展，慢性鼻窦炎伴鼻息肉III期数据读出及NDA申报，青少年特应性皮炎III期数据读出。
- 4）SSGJ-707（PD-1/VEGF）由辉瑞推进全球多中心临床，关注潜在里程碑收入。