【浙商轻工史凡可】永新股份：Q3收入稳健成长、盈利高油价背景下具韧性，质地优异 业绩一览 1）26Q3单季收入10.73亿元（+11.82%）、归母净利润1.2
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【浙商轻工史凡可】永新股份：Q3收入稳健成长、盈利高油价背景下具韧性，质地优异
业绩一览 1）26Q3单季收入10.73亿元（+11.82%）、归母净利润1.28亿元（+1.67%）、扣非净利1.24亿元（+4.84%），在Q3油价大幅涨价背景下彰显韧性；财务费用同比减少0.17亿，主要系公司账上欧元贷款（25年末折rmb约2.6亿元）受益Q3期内欧元快速贬值。 2）26Q1-Q3实现收入30.11亿元（同比+11.26%，下同）、归母净利润3.12亿元（+0.94%）、扣非净利2.97亿元（+2.14%）。
海外与薄膜业务预计延续高增 1）公司彩印主业调价机制灵活，虽Q3综合毛利率21.96%（-2.48pct），伴随提价落地Q4盈利能力有望修复。 2）加大海外市场开拓力度，服务跨国客户以及本地终端客户两手抓，业务类别也从最初的彩印产品拓展到基础材料类产品，26H1海外业务占比已达18.5%，预计未来3-5年为公司重要收入增量，且盈利能力显著好于国内业务。 3）第二主业薄膜受益于产能释放：年产3万吨双向拉伸多功能膜项目26H1建成投产，年产2.2万吨新型功能膜材料扩建项目剩余产能26H2陆续投产，预计其成长性延续（26H1+16%）。
[太阳]永新股份彩印主业稳健、薄膜与海外业务高增延续，新产能有序释放，优质高股息标的、持续推荐！
风险提示：油价大幅上涨、汇率波动
总体总结
主题正文
- 【浙商轻工史凡可】永新股份：Q3收入稳健成长、盈利高油价背景下具韧性，质地优异
- 1）26Q3单季收入10.73亿元（+11.82%）、归母净利润1.28亿元（+1.67%）、扣非净利1.24亿元（+4.84%），在Q3油价大幅涨价背景下彰显韧性；
- 财务费用同比减少0.17亿，主要系公司账上欧元贷款（25年末折rmb约2.6亿元）受益Q3期内欧元快速贬值。
- 2）26Q1-Q3实现收入30.11亿元（同比+11.26%，下同）、归母净利润3.12亿元（+0.94%）、扣非净利2.97亿元（+2.14%）。
- 1）公司彩印主业调价机制灵活，虽Q3综合毛利率21.96%（-2.48pct），伴随提价落地Q4盈利能力有望修复。
- 2）加大海外市场开拓力度，服务跨国客户以及本地终端客户两手抓，业务类别也从最初的彩印产品拓展到基础材料类产品，26H1海外业务占比已达18.5%，预计未来3-5年为公司重要收入增量，且盈利能力显著好于国内业务。
- 3）第二主业薄膜受益于产能释放：年产3万吨双向拉伸多功能膜项目26H1建成投产，年产2.2万吨新型功能膜材料扩建项目剩余产能26H2陆续投产，预计其成长性延续（26H1+16%）。
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