【毛戈平】9月线上高增，品牌力带动双十一热销，估值低位、继续坚定推荐！【中信证券美妆】 [玫瑰]根据蝉妈妈及久谦数据，全网合计GMV（天猫+抖音）：2026年9
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【毛戈平】9月线上高增，品牌力带动双十一热销，估值低位、继续坚定推荐！【中信证券美妆】
[玫瑰]根据蝉妈妈及久谦数据，全网合计GMV（天猫+抖音）：2026年9月实现整体销额2.22亿元，同比大幅增长+37%。
[庆祝] 天猫美妆双十一预售首日10/15毛戈平位列第19名，较去年第20名小幅提升。
[爱心]双十一活动价格体系稳定，爆发力已现、品牌势能明显：李佳琦直播间双十一预售首日，整体价格稳健的前提下，毛戈平产品销量达19万件、同比增长14%，羽翼气垫预售9万件+、皮肤衣3万件+、小金扇粉饼3万件+，底妆大单品继续强势，鱼子酱面膜、芍药面膜（新品）等护肤SKU同步发力。
[玫瑰]公司具备高端、专业品牌资产；线下护城河深厚，且在高线城市、高端百货持续拓店、提店效；线上渠道以强品牌、强内容种草持续驱动高速增长；多款经典单品仍在高速增长，布局香水探索细分市场；我们继续看好公司在由国际品牌主导的高端美护市场持续提升市占率，重申重点推荐。
[太阳]维持26E/27E盈利预测：26E/27E归母净利润预测为14.6/17.6亿元，当前市值约197亿元人民币对应PE 13.5/11.2x。
总体总结
主题正文
- 【毛戈平】9月线上高增，品牌力带动双十一热销，估值低位、继续坚定推荐！
- [玫瑰]根据蝉妈妈及久谦数据，全网合计GMV（天猫+抖音）：2026年9月实现整体销额2.22亿元，同比大幅增长+37%。
- [庆祝] 天猫美妆双十一预售首日10/15毛戈平位列第19名，较去年第20名小幅提升。
- [爱心]双十一活动价格体系稳定，爆发力已现、品牌势能明显：李佳琦直播间双十一预售首日，整体价格稳健的前提下，毛戈平产品销量达19万件、同比增长14%，羽翼气垫预售9万件+、皮肤衣3万件+、小金扇粉饼3万件+，底妆大单品继续强势，鱼子酱面膜、芍药面膜（新品）等护肤SKU同步发力。
- 线上渠道以强品牌、强内容种草持续驱动高速增长；
- 多款经典单品仍在高速增长，布局香水探索细分市场；
- 我们继续看好公司在由国际品牌主导的高端美护市场持续提升市占率，重申重点推荐。
- [太阳]维持26E/27E盈利预测：26E/27E归母净利润预测为14.6/17.6亿元，当前市值约197亿元人民币对应PE 13.5/11.2x。