澜起科技：Q3扣非同比+153%~179%，互连芯片收入环比+21% 🔥Q3营收同比+46%，扣非同比+153%~179% ✔2026Q3公司预计实现营收20.
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澜起科技：Q3扣非同比+153%~179%，互连芯片收入环比+21%
🔥Q3营收同比+46%，扣非同比+153%~179% ✔2026Q3公司预计实现营收20.79亿元，同比+46.0%，环比+10.9%；归母净利润12.00~13.00亿元，同比+153.6%~174.7%，环比+4.3%~13.0%；扣非净利润9.50~10.50亿元，同比+152.6%~179.2%，环比+32.2%~46.1%。扣非利润环比增速显著高于营收增速，主营业务盈利能力持续改善。 ✔Q3互连类芯片产品线预计实现收入20.47亿元，同比+49.3%，环比+20.8%，占公司总营收约98.5%；互连类芯片毛利率预计达68.0%~68.5%，同比+2.31~2.81pct，环比+0.57~1.07pct。互连芯片业务增长明显提速，产品结构升级推动盈利能力持续提升。
🔥AI推理及Agent推动CPU与内存需求增长，DDR5高子代RCD加速放量 ✔随着AI推理及Agent应用快速发展，服务器CPU需求持续增长，带动内存模组及内存互连芯片需求提升。2026Q3公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量大幅增加，其中第三、第四、第五子代RCD芯片出货占比进一步提升，推动收入与利润同比高增长，公司预计Q4互连类芯片需求将进一步提升。 ✔研发方面，已完成PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer及CXL 3.x MXC量产版本流片，其中PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer于8月正式列入PCI-SIG供应商名录；DDR5第六子代RCD完成送样，DDR6预计单内存条使用RCD量将提升至2颗，第三子代MRCD/MDB完成工程样片流片。
🔥盈利预测：我们预计2026/2027营收分为76/127亿元，对应净利润45/62亿元，维持“买入”评级。
总体总结
主题正文
- 归母净利润12.00~13.00亿元，同比+153.6%~174.7%，环比+4.3%~13.0%；
- 扣非净利润9.50~10.50亿元，同比+152.6%~179.2%，环比+32.2%~46.1%。
- ✔Q3互连类芯片产品线预计实现收入20.47亿元，同比+49.3%，环比+20.8%，占公司总营收约98.5%；
- 互连类芯片毛利率预计达68.0%~68.5%，同比+2.31~2.81pct，环比+0.57~1.07pct。
- 2026Q3公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量大幅增加，其中第三、第四、第五子代RCD芯片出货占比进一步提升，推动收入与利润同比高增长，公司预计Q4互连类芯片需求将进一步提升。
- ✔研发方面，已完成PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer及CXL 3.x MXC量产版本流片，其中PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer于8月正式列入PCI-SIG供应商名录；
- DDR5第六子代RCD完成送样，DDR6预计单内存条使用RCD量将提升至2颗，第三子代MRCD/MDB完成工程样片流片。
- 🔥盈利预测：我们预计2026/2027营收分为76/127亿元，对应净利润45/62亿元，维持“买入”评级。