🔥重视！统计局三季度生猪产能数据超预期，猪价未来反转弹性增强！ [玫瑰]据国家统计局，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，下降10.7%，

图片

无图片

🔥重视！统计局三季度生猪产能数据超预期，猪价未来反转弹性增强！

[玫瑰]据国家统计局，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，下降10.7%，降幅比二季度扩大4.2个百分点，为正常保有量3750万头的96.0%。同期生猪存栏42533万头，同比降2.6%；前三季度出栏53739万头，同比增1.4%，增速比上半年回落0.3个百分点。

[玫瑰]能繁母猪存栏是生猪供给的先行指标，按生物学周期约影响10个月后的出栏。当前呈现“出栏增速放缓、存栏下降、能繁加速调减”的组合：前期产能仍在释放，但基础产能已低于正常保有量且去化速度加快，意味着后续供给基础趋于收缩。

[玫瑰]能繁去化幅度超出正常保有量阈值，供给端收缩的确定性上升，未来猪价反转确定性强。按照以往周期规律，能繁母猪去化10%，对应未来上行周期猪价从底部上涨约80-100%，本轮能繁母猪数量的调减已超过10%，即使考虑生产效率的提升对冲，对未来猪周期的弹性也可以更乐观一些。

[红包]关注成本领先、现金流稳健的养殖企业，重点【牧原股份】【温氏股份】【德康农牧】等。

主题正文

[玫瑰]据国家统计局，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，下降10.7%，降幅比二季度扩大4.2个百分点，为正常保有量3750万头的96.0%。
同期生猪存栏42533万头，同比降2.6%；
前三季度出栏53739万头，同比增1.4%，增速比上半年回落0.3个百分点。
[玫瑰]能繁母猪存栏是生猪供给的先行指标，按生物学周期约影响10个月后的出栏。
当前呈现“出栏增速放缓、存栏下降、能繁加速调减”的组合：前期产能仍在释放，但基础产能已低于正常保有量且去化速度加快，意味着后续供给基础趋于收缩。
[玫瑰]能繁去化幅度超出正常保有量阈值，供给端收缩的确定性上升，未来猪价反转确定性强。
按照以往周期规律，能繁母猪去化10%，对应未来上行周期猪价从底部上涨约80-100%，本轮能繁母猪数量的调减已超过10%，即使考虑生产效率的提升对冲，对未来猪周期的弹性也可以更乐观一些。
[红包]关注成本领先、现金流稳健的养殖企业，重点【牧原股份】【温氏股份】【德康农牧】等。