- AI推理和Agent应用推动服务器CPU及内存接口需求，澜起科技2026年第三季度收入符合高盛预期、净利润大幅超预期，DDR5 RCD放量带动互连芯片收入环
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- AI推理和Agent应用推动服务器CPU及内存接口需求，澜起科技2026年第三季度收入符合高盛预期、净利润大幅超预期，DDR5 RCD放量带动互连芯片收入环比增长21%，高盛维持“买入”。
澜起科技2026年第三季度初步收入约20.8亿元，同比增长46%、环比增长11%，基本符合高盛预测，较彭博一致预期高1%；预计净利润为12亿至13亿元，同比增长154%至175%，中值对应环比增长9%，分别较高盛预测和一致预期高30%和47%。业绩增长主要受AI推理及Agent应用快速发展带来的服务器CPU需求上升推动，并带动内存模块和互连芯片需求增加。 公司DDR5内存接口及内存配套芯片出货持续增加，Gen-3、Gen-4和Gen-5 RCD产品占比进一步提升。预计第三季度互连芯片产品线收入约20.5亿元，同比增长49%、环比增长21%，毛利率为68.0%至68.5%，较第二季度提升0.6至1.1个百分点；管理层预计第四季度需求仍将受到服务器CPU、内存需求及新一代DDR5 RCD产品的支持。高盛看好公司长期拓展MRCD/MDB、CXL、PCIe及光学互连产品，维持“买入”评级；A股和H股12个月目标价分别为377元和500港元。主要下行风险包括内存接口IC市场增长不及预期、新产品推出放缓及市场竞争加剧。
总体总结
主题正文
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- AI推理和Agent应用推动服务器CPU及内存接口需求，澜起科技2026年第三季度收入符合高盛预期、净利润大幅超预期，DDR5 RCD放量带动互连芯片收入环比增长21%，高盛维持“买入”。
- 澜起科技2026年第三季度初步收入约20.8亿元，同比增长46%、环比增长11%，基本符合高盛预测，较彭博一致预期高1%；
- 预计净利润为12亿至13亿元，同比增长154%至175%，中值对应环比增长9%，分别较高盛预测和一致预期高30%和47%。
- 业绩增长主要受AI推理及Agent应用快速发展带来的服务器CPU需求上升推动，并带动内存模块和互连芯片需求增加。
- 公司DDR5内存接口及内存配套芯片出货持续增加，Gen-3、Gen-4和Gen-5 RCD产品占比进一步提升。
- 预计第三季度互连芯片产品线收入约20.5亿元，同比增长49%、环比增长21%，毛利率为68.0%至68.5%，较第二季度提升0.6至1.1个百分点；
- 管理层预计第四季度需求仍将受到服务器CPU、内存需求及新一代DDR5 RCD产品的支持。
- 主要下行风险包括内存接口IC市场增长不及预期、新产品推出放缓及市场竞争加剧。