福耀玻璃26Q3业绩会要点 收入（1‑9月）：营收341.23亿元(+2.46%)，汽车玻璃收入316.04亿元(+3.83%)；国内汽车玻璃+5.45%，海外

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福耀玻璃26Q3业绩会要点

收入（1‑9月）：营收341.23亿元(+2.46%)，汽车玻璃收入316.04亿元(+3.83%)；国内汽车玻璃+5.45%，海外+2.0%，还原美国退税后海外+3.65%。 Q3单季营收121.52亿元，同比+2.51%

量：1‑3Q国内整车产量‑4.5%，Q3产量同比+3.7%环比改善；全球产量约‑1%，公司跑赢行业。欧洲同行收缩，海外市占率有望加速提升；海外高附加值玻璃渗透较国内慢约5年

利润：26Q3归母净利润20.36亿元，同比‑9.87%。利润受两项一次性因素影响：客户质量赔付0.78亿、美国火灾营业外支出约1亿元，合计税前约1.78亿，后续保险理赔收回，属于时间错配

ASP：1‑9月高附加值产品占比59.95%(+7pct)，单价+6.39%；剔除关税、汇率扰动后ASP 8%+，驱动为调光、静音、HUD玻璃；26Q3汇率对ASP负向拖累2.5pct；长期ASP复合增速目标6‑7%

展望：明年国内整车小幅回升、海外基本平稳，全球持平略增；海外由次供向主供切换，明年增长可期。汇率中性管理，新增5亿美金套保额度，部分出口试点人民币结算。铝饰条国内微利、欧洲亏损；维持高分红，资本开支趋缓

毛利率：前三季度38.56%(+1.20pct)；Q3海运费上行拖累毛利率0.8pct，四季度海运费有望回落

美国工厂：10月底火灾修复完成进入调试，保险赔款四季度大部分收回；26年美国营业利润率优于25年，明年利润率预计每年改善约1pct

总体总结

主题正文

1. 收入（1‑9月）：营收341.23亿元(+2.46%)，汽车玻璃收入316.04亿元(+3.83%)；
2. 国内汽车玻璃+5.45%，海外+2.0%，还原美国退税后海外+3.65%。
3. 量：1‑3Q国内整车产量‑4.5%，Q3产量同比+3.7%环比改善；
4. 利润：26Q3归母净利润20.36亿元，同比‑9.87%。
5. 利润受两项一次性因素影响：客户质量赔付0.78亿、美国火灾营业外支出约1亿元，合计税前约1.78亿，后续保险理赔收回，属于时间错配
6. ASP：1‑9月高附加值产品占比59.95%(+7pct)，单价+6.39%；
7. 剔除关税、汇率扰动后ASP 8%+，驱动为调光、静音、HUD玻璃；
8. 26年美国营业利润率优于25年，明年利润率预计每年改善约1pct