【ZX通信】持续强call无源弹性 [烟花] FAU侧：为匹配NPO/CPO持续上量需求，康宁/Coherent等高芯数FAU订单指引正逐步落地，头部厂商已率先
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【ZX通信】持续强call无源弹性
[烟花] FAU侧：为匹配NPO/CPO持续上量需求，康宁/Coherent等高芯数FAU订单指引正逐步落地，头部厂商已率先受益价值通胀红利。蘅东光、光库科技（加华微捷+安捷讯[已发布上会稿]）、仕佳光子、杰普特等具备高芯数FAU制备能力的厂商，在NPO/CPO配套FAU环节的卡位优势正逐步兑现为订单弹性。
[烟花] MPO侧：SpaceX FY26Q3业绩会，马斯克表示2027年底总算力目标13GW+（2027年新增约10GW）；北美数据中心的建设规模持续扩张，带动布线需求呈非线性增长，海外布线厂商MPO订单均大幅激增。国内厂商凭借规模化制造优势，将在本轮布线升级中承接海量订单，后续业绩兑现将进入集中释放阶段。
[太阳] 无源投资具备节奏差：无源仍处于“基数低、订单刚起量、价值量跃升”的叠加窗口，26Q3至27全年，订单充足、产能充沛的无源厂商，业绩有望逐季度飙升。 核心关注： 蘅东光（绑定AFL、Coherent）、天孚通信（英伟达等）、光库科技（Coherent+旭创）、仕佳光子（MPO多客户+康宁FAU）、致尚科技（SenkoMPC+Viaphoton订单）、杰普特（Viaphoton订单+Coherent合作）、太辰光（康宁、康普）、汇聚科技（谷歌MPO+shuffle进展）等
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- 【ZX通信】持续强call无源弹性
- [烟花] FAU侧：为匹配NPO/CPO持续上量需求，康宁/Coherent等高芯数FAU订单指引正逐步落地，头部厂商已率先受益价值通胀红利。
- 蘅东光、光库科技（加华微捷+安捷讯[已发布上会稿]）、仕佳光子、杰普特等具备高芯数FAU制备能力的厂商，在NPO/CPO配套FAU环节的卡位优势正逐步兑现为订单弹性。
- [烟花] MPO侧：SpaceX FY26Q3业绩会，马斯克表示2027年底总算力目标13GW+（2027年新增约10GW）；
- 北美数据中心的建设规模持续扩张，带动布线需求呈非线性增长，海外布线厂商MPO订单均大幅激增。
- 国内厂商凭借规模化制造优势，将在本轮布线升级中承接海量订单，后续业绩兑现将进入集中释放阶段。
- [太阳] 无源投资具备节奏差：无源仍处于“基数低、订单刚起量、价值量跃升”的叠加窗口，26Q3至27全年，订单充足、产能充沛的无源厂商，业绩有望逐季度飙升。
- 核心关注： 蘅东光（绑定AFL、Coherent）、天孚通信（英伟达等）、光库科技（Coherent+旭创）、仕佳光子（MPO多客户+康宁FAU）、致尚科技（SenkoMPC+Viaphoton订单）、杰普特（Viaphoton订单+Coherent合作）、太辰光（康宁、康普）、汇聚科技（谷歌MPO+shuffle进展）等