🇨🇳【广发军工】GEA订单、交付与供应链效率共振｜持续推荐海外航发供应链 🔥 订单与交付持续加速。GEA 26Q3总订单190亿美元，同比+49%，其中商用发动
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🇨🇳【广发军工】GEA订单、交付与供应链效率共振｜持续推荐海外航发供应链
🔥 订单与交付持续加速。GEA 26Q3总订单190亿美元，同比+49%，其中商用发动机与服务订单+58%；期末CES剩余履约义务1804亿美元，较25年末+10%。前三季度商发发动机交付1989台，同比+25%； LEAP交付1565台，同比+26%，其中Q3交付535台、环比+5%，交付节奏继续提速。
🔥 上游供货加速转化为产出。Q3重点供应商物料投入同比双位数增长，连续第10个季度环增；按前三季度销售成本年化测算，存货周转率由约2.6次提升至2.8次，周转天数由约142天下降至131天，反映供应链效率与产出能力同步提升。 随着LEAP等发动机交付继续爬坡，主机厂补料需求有望进一步向上游传导，带动高温合金等材料供应链进入补库周期。
🔥 新机与维修需求共振。Q3备件收入增长20%以上、进厂维修收入增长12%，海外航发需求正由主机装配向材料、叶片、环锻件及热端铸件持续传导。
🚩国内海外航发供应链有望持续受益：推荐隆达股份、航亚科技、航宇科技、图南股份、航材股份、航发科技等
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- 🇨🇳【广发军工】GEA订单、交付与供应链效率共振｜持续推荐海外航发供应链
- GEA 26Q3总订单190亿美元，同比+49%，其中商用发动机与服务订单+58%；
- LEAP交付1565台，同比+26%，其中Q3交付535台、环比+5%，交付节奏继续提速。
- Q3重点供应商物料投入同比双位数增长，连续第10个季度环增；
- 按前三季度销售成本年化测算，存货周转率由约2.6次提升至2.8次，周转天数由约142天下降至131天，反映供应链效率与产出能力同步提升。
- 随着LEAP等发动机交付继续爬坡，主机厂补料需求有望进一步向上游传导，带动高温合金等材料供应链进入补库周期。
- Q3备件收入增长20%以上、进厂维修收入增长12%，海外航发需求正由主机装配向材料、叶片、环锻件及热端铸件持续传导。
- 🚩国内海外航发供应链有望持续受益：推荐隆达股份、航亚科技、航宇科技、图南股份、航材股份、航发科技等