GHDX：三一重能交流更新（10.21） 风机毛利率持续修复、单Q3超6% 前三季度风机出货超9GW，单Q3出货3-4GW。前三季度风机毛利率超5.5%，单Q3

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GHDX：三一重能交流更新（10.21）

风机毛利率持续修复、单Q3超6% 前三季度风机出货超9GW，单Q3出货3-4GW。前三季度风机毛利率超5.5%，单Q3毛利率6%以上。

海外在手订单超100亿元、单Q3海外营收11亿元 前三季度海外营收近20亿元，单Q3营收约11亿元。在手海外订单超100亿元（已签订合同口径，中标口径更多）。

电站转让同比增加、毛利率维持平稳 前三季度电站转让容量、收入同比提升，毛利率和25年基本持平。Q4还会集中转让。

26年国内风机需求约1.8万台 26年风机需求1.78-1.8万台（国内+出口），对应105-110GW。27年国内预计略降，出口预计大幅增长，总量持平略降。

25年寿命新产品发布 风能展公司发布25年寿命风机，较20年风机发电量提升5%-8%，度电成本下降6%-7%，内部收益率+0.8pct，海陆一体化，6-11MW平台已获得25年形式认证。

总体总结

主题正文

1. 前三季度风机毛利率超5.5%，单Q3毛利率6%以上。
2. 海外在手订单超100亿元、单Q3海外营收11亿元
3. 前三季度海外营收近20亿元，单Q3营收约11亿元。
4. 在手海外订单超100亿元（已签订合同口径，中标口径更多）。
5. 前三季度电站转让容量、收入同比提升，毛利率和25年基本持平。
6. 26年风机需求1.78-1.8万台（国内+出口），对应105-110GW。
7. 27年国内预计略降，出口预计大幅增长，总量持平略降。
8. 风能展公司发布25年寿命风机，较20年风机发电量提升5%-8%，度电成本下降6%-7%，内部收益率+0.8pct，海陆一体化，6-11MW平台已获得25年形式认证。