[礼物]【三星生物】26Q3业绩总结——收入同比增长18.5%，上调全年收入增长指引 [玫瑰]整体业绩：26Q3收入14,903亿韩元，同比+18.5%、环比+
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[礼物]【三星生物】26Q3业绩总结——收入同比增长18.5%，上调全年收入增长指引
[玫瑰]整体业绩：26Q3收入14,903亿韩元，同比+18.5%、环比+12.8%，营业利润6,401亿韩元，同比+1.0%，净利润3,911亿韩元，同比-21.2%、环比-9.2%；26Q1-Q3收入40,684亿韩元，同比+24.4%，营业利润18,073亿韩元，同比+17.3%，净利润12,910亿韩元，同比+11.2%。公司表示，收入增长主要由1—4号厂满负荷运行、5号厂产能爬坡及美国Rockville工厂开始确认收入推动。收入增长而净利润下降方面，公司披露当季存在批次相关成本影响，并通过降本及生产优化维持盈利能力；毛利由上年同期约7,360亿韩元增至约7,380亿韩元，营业利润率由50.4%降至42.9%。据公告数据计算，营业外净损益由上年同期的+291亿韩元转为-1,081亿韩元，减少1,372亿韩元，超过营业利润66亿韩元的增幅，使税前利润同比下降19.7%；我们预计，该变化是净利润下降的主要报表因素。
[玫瑰]订单：截至26Q3，累计具有约束力的CMO合同金额达219亿美元，较上年同期的201亿美元同比增长约9.0%，累计CMO项目117个、CDO项目184个；2025年底分别为107个、164个。公司表示，全球大型制药客户的CMO及CDO项目持续获得订单，复杂技术路线拓展及客户区域多元化推动CDO订单增长；累计获得496项CMO产品监管批准。
[玫瑰]指引：26年收入增长指引由15%—20%上调至20%；公司表示，主要基于1—4号厂满负荷运行带来的收入增长、5号厂工艺性能确认（PPQ）批次的收入贡献，以及Rockville工厂商业化生产趋于稳定。
[玫瑰]产能：公司目前全球生物药生产能力合计84.5万升，其中韩国松岛1—5号厂合计78.5万升、美国Rockville工厂6万升。1—4号厂保持满负荷运行；5号厂产能18万升，正逐步爬坡并增加下半年收入贡献；Rockville工厂于26Q3开始确认收入，剩余产能的新合同仍在洽谈。公司规划在第二生物园区继续建设6—8号厂，各18万升，全部建成后全球抗体药物生产能力将增至138.5万升；第三生物园区已取得用地，并推进面向新兴技术路线的基础设施建设。
[玫瑰]收购PolyPeptide：公司拟通过旗下瑞士子公司Samsung Peptide AG，以每股44.31瑞郎现金要约收购PolyPeptide，按全面摊薄股本（不含库藏股）计算的股权价值约14.6亿瑞郎（约2.7万亿韩元）。PolyPeptide在欧洲、美国及印度拥有生产网络，公司表示，该交易将拓展多肽CDMO能力，服务包括GLP-1在内的肥胖、糖尿病等多肽药物需求。10月16日公布的正式中期结果显示，要约已满足66⅔%的最低接受条件，追加接受期为10月19日至30日；交易仍待监管审批等条件满足，按该专项公告预计于2026年底完成。公司拟开展约3万亿韩元配股融资，增资比例约4.9%，资金主要用于该收购，剩余用于6号厂投资。
[玫瑰]资料来源：公司公告 注：仅为公开资料整理，不构成投资建议
总体总结
主题正文
- [玫瑰]整体业绩：26Q3收入14,903亿韩元，同比+18.5%、环比+12.8%，营业利润6,401亿韩元，同比+1.0%，净利润3,911亿韩元，同比-21.2%、环比-9.2%；
- 26Q1-Q3收入40,684亿韩元，同比+24.4%，营业利润18,073亿韩元，同比+17.3%，净利润12,910亿韩元，同比+11.2%。
- 收入增长而净利润下降方面，公司披露当季存在批次相关成本影响，并通过降本及生产优化维持盈利能力；
- 据公告数据计算，营业外净损益由上年同期的+291亿韩元转为-1,081亿韩元，减少1,372亿韩元，超过营业利润66亿韩元的增幅，使税前利润同比下降19.7%；
- [玫瑰]订单：截至26Q3，累计具有约束力的CMO合同金额达219亿美元，较上年同期的201亿美元同比增长约9.0%，累计CMO项目117个、CDO项目184个；
- 公司表示，全球大型制药客户的CMO及CDO项目持续获得订单，复杂技术路线拓展及客户区域多元化推动CDO订单增长；
- 公司表示，主要基于1—4号厂满负荷运行带来的收入增长、5号厂工艺性能确认（PPQ）批次的收入贡献，以及Rockville工厂商业化生产趋于稳定。
- [玫瑰]收购PolyPeptide：公司拟通过旗下瑞士子公司Samsung Peptide AG，以每股44.31瑞郎现金要约收购PolyPeptide，按全面摊薄股本（不含库藏股）计算的股权价值约14.6亿瑞郎（约2.7万亿韩元）。