梅花庄：锐捷网络三季报业绩点评： 公司披露三季报业绩，前三季度营收145.96亿，同比+36.7%，归母净利润10.81亿，同比+58.9%。 拆分来看： Q3

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梅花庄：锐捷网络三季报业绩点评：

公司披露三季报业绩，前三季度营收145.96亿，同比+36.7%，归母净利润10.81亿，同比+58.9%。

拆分来看：

Q3营收57.64亿，同比+43.0%，环比-1.2%，归母净利润3.87亿，同比+69.4%，环比-32.3%

三季度业绩下滑原因如下：

1.毛利率环比回升、费用环比较多增长、研发/奖金等影响较大。

销管研费用合计15.02亿，环比增加3.42亿，其中研发费用7.22亿，环比+24.7%，；应付职工薪酬由6月末1.21亿增至9月末5.26亿（PS:计提去年的业绩考核）。

综合影响下，归母净利率由Q2的9.79%回落至6.71%

2.Q3末存货90.97亿，较6月末+62.0%；预付款项10.2亿，较6月末-28.8%；合同负债7.08亿，较6月末+6.8%。公司披露存货增加主要系原材料备货及生产规模扩大。

PS:

这份业绩报出的差强人意，三季度依然是出现了一定的节奏上的放缓。---ms

总体总结

主题正文

1. 公司披露三季报业绩，前三季度营收145.96亿，同比+36.7%，归母净利润10.81亿，同比+58.9%。
2. Q3营收57.64亿，同比+43.0%，环比-1.2%，归母净利润3.87亿，同比+69.4%，环比-32.3%
3. 三季度业绩下滑原因如下：
4. 1.毛利率环比回升、费用环比较多增长、研发/奖金等影响较大。
5. 销管研费用合计15.02亿，环比增加3.42亿，其中研发费用7.22亿，环比+24.7%，；
6. 应付职工薪酬由6月末1.21亿增至9月末5.26亿（PS:计提去年的业绩考核）。
7. 综合影响下，归母净利率由Q2的9.79%回落至6.71%
8. 2.Q3末存货90.97亿，较6月末+62.0%；