[玫瑰]人形机器人国内外催化共振，T订单持续发酵，建议关注机器人投资机会 机器人板块在8月以来，产业链进展非常积极，但由于缺少公开催化+三季报报表难直观体现，加
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[玫瑰]人形机器人国内外催化共振，T订单持续发酵，建议关注机器人投资机会
机器人板块在8月以来，产业链进展非常积极，但由于缺少公开催化+三季报报表难直观体现，加上科技情绪大幅回落，板块表现收到一定程度压制。
[太阳]特斯拉： 北京时间22日特斯拉三季报电话会，催化在即。另一方面，特斯拉供应商产量持续爬升，当前供应商普遍周产已爬升至大几百台，并已收到T周产上千指引，且特斯拉自身周产已达数百台，与我们此前所交流的订单节奏大致吻合。且每年万圣节特斯拉均会将机器人推出组织活动，若展示能力超预期或电话会指引超预期均有望向上催化行情。
[Sun]OpenAI：GPT-6 Astra发布以来，其在机器人大脑应用上展示出极强的任务规划能力，市场对大脑发展信心进一步增强。其CEO明确表示，公司将打造人形机器人， 并预计2027年有望看到较亮眼Demo。19日，OpenAI官网挂出20多个机器人岗位，覆盖执行器、电机、运动控制、数据采集、制造与供应链。
[太阳]国产链： 宇树股价长久调整后已企稳向上，核心是大模型企业布局大脑，有望加速产业大脑发展，利好产业内头部硬件/本体公司。
[红包]回归机器人板块，T订单如我们此前多更新观点一致持续爬升产量，短期T仍在持续给供应商下达11月至明年4月的订单，当前板块筹码结构已调整至较好水平，本月未来两周特斯拉及宇树亦有催化期待，短期市场缺少主线情况下，机器人板块明显获资金青睐。 更进一步，展望未来，我们观点维持：①特斯拉9月开启量产爬坡，10月22日特斯拉三季报电话和月底万圣节催化可期，近期不同供应商先后验证到订单下达，持续验证量产爬坡趋势，若有发布等公开催化，板块有望迎来主升；②今年国产机器人产量远超海外，宇树企稳即代表国产链估值有望向上；③模型侧今年尤其8月份进展非常明显，我们认为海外头部具身模型正在形成一条越来越清晰的路线：Human Video规模化 → Foundation Model预训练 → Video Prompt → Robot Action，逐步形成迭代闭环，对于明后年产业真实落地的信心不断增强。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]人形机器人国内外催化共振，T订单持续发酵，建议关注机器人投资机会
- 机器人板块在8月以来，产业链进展非常积极，但由于缺少公开催化+三季报报表难直观体现，加上科技情绪大幅回落，板块表现收到一定程度压制。
- 另一方面，特斯拉供应商产量持续爬升，当前供应商普遍周产已爬升至大几百台，并已收到T周产上千指引，且特斯拉自身周产已达数百台，与我们此前所交流的订单节奏大致吻合。
- 其CEO明确表示，公司将打造人形机器人， 并预计2027年有望看到较亮眼Demo。
- [太阳]国产链： 宇树股价长久调整后已企稳向上，核心是大模型企业布局大脑，有望加速产业大脑发展，利好产业内头部硬件/本体公司。
- [红包]回归机器人板块，T订单如我们此前多更新观点一致持续爬升产量，短期T仍在持续给供应商下达11月至明年4月的订单，当前板块筹码结构已调整至较好水平，本月未来两周特斯拉及宇树亦有催化期待，短期市场缺少主线情况下，机器人板块明显获资金青睐。
- 更进一步，展望未来，我们观点维持：①特斯拉9月开启量产爬坡，10月22日特斯拉三季报电话和月底万圣节催化可期，近期不同供应商先后验证到订单下达，持续验证量产爬坡趋势，若有发布等公开催化，板块有望迎来主升；
- ③模型侧今年尤其8月份进展非常明显，我们认为海外头部具身模型正在形成一条越来越清晰的路线：Human Video规模化 → Foundation Model预训练 → Video Prompt → Robot Action，逐步形成迭代闭环，对于明后年产业真实落地的信心不断增强。