【博实结】交流要点： 智能睡眠终端是2026年下半年最大增量，且全部来自单一客户。上半年同比基本持平，因客户在调整产品线，订单集中到9月起释放，9-12月客户订
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【博实结】交流要点：
智能睡眠终端是2026年下半年最大增量，且全部来自单一客户。上半年同比基本持平，因客户在调整产品线，订单集中到9月起释放，9-12月客户订单每月接近1亿元；该板块毛利率约20%，但属ODM模式，净利率接近16%。
智能睡眠终端客户渠道以线上为主，增量来自区域扩张。美国市场只走官网直销；2026年4月起进入淘宝、京东，年内新增日本、新加坡、中国香港，正在拓展迪拜、阿联酋。国内终端售价1万多元到2万多元，电动款最高4万多元。
车载2026年全年估计2.5-3亿元、下半年强于上半年，商用车毛利率约50%、乘用车40%以上，增量来自今年新增的几十个海外客户及非洲市场；两轮车毛利率接近10%，2026年收入预计与2025年持平或略降。
总体总结
主题正文 要点：
智能睡眠终端是2026年下半年最大增量，且全部来自单一客户。上半年同比基本持平，因客户在调整产品线，订单集中到9月起释放，9-12月客户订单每月接近1亿元；该板块毛利率约20%，但属ODM模式，净利率接近16%。
智能睡眠终端客户渠道以线上为主，增量来自区域扩张。美国市场只走官网直销；2026年4月起进入淘宝、京东，年内新增日本、新加坡、中国香港，正在拓展迪拜、阿联酋。国内终端售价1万多元到2万多元，电动款最高4万多元。
车载2026年全年估计2.5-3亿元、下半年强于上半年，商用车毛利率约50%、乘用车40%以上，增量来自今年新增的几十个海外客户及非洲市场；两轮车毛利率接近10%，2026年收入预计与2025年持平或略降。