【富临精工】：五代铁锂时代王者，Q3业绩高增彰显订单景气 ⭕结合产业链反馈，我们估算公司26Q3盈利中枢超3亿元，Q2以来大客户成本传导顺利，叠加一体化降本项目
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【富临精工】：五代铁锂时代王者，Q3业绩高增彰显订单景气
⭕结合产业链反馈，我们估算公司26Q3盈利中枢超3亿元，Q2以来大客户成本传导顺利，叠加一体化降本项目贡献，单季度业绩有望高增，Q4有望冲击新高。
➠拆分：26Q3铁锂出货12~13万吨，单吨盈利展望2500元/吨+。大客户已完成100%成本传导，加工费完成涨价缓解成本压力；一体化降本项目（磷酸二氢锂、草酸）8月后陆续达产打开降本通道：磷酸二氢锂赣锋10万吨26年8月爬坡，9月满产；射洪自建5万吨9月达产；草酸防城港60万吨项目8月10万吨达产。整体自建前驱体产能27年达产后合计打开约3000元降本空间。
我们维持27年铁锂正极120万吨出货预期（保底），考虑权益对应业绩30e区间，对应当前市值仅7X。公司为宁德时代神行6分钟超级快充独供，享受C链最大高压密铁锂需求增量确定性，年内百万吨级产能达产有望带来高业绩弹性，重点推荐。
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主题正文
- 【富临精工】：五代铁锂时代王者，Q3业绩高增彰显订单景气
- ⭕结合产业链反馈，我们估算公司26Q3盈利中枢超3亿元，Q2以来大客户成本传导顺利，叠加一体化降本项目贡献，单季度业绩有望高增，Q4有望冲击新高。
- ➠拆分：26Q3铁锂出货12~13万吨，单吨盈利展望2500元/吨+。
- 大客户已完成100%成本传导，加工费完成涨价缓解成本压力；
- 一体化降本项目（磷酸二氢锂、草酸）8月后陆续达产打开降本通道：磷酸二氢锂赣锋10万吨26年8月爬坡，9月满产；
- 整体自建前驱体产能27年达产后合计打开约3000元降本空间。
- 我们维持27年铁锂正极120万吨出货预期（保底），考虑权益对应业绩30e区间，对应当前市值仅7X。
- 公司为宁德时代神行6分钟超级快充独供，享受C链最大高压密铁锂需求增量确定性，年内百万吨级产能达产有望带来高业绩弹性，重点推荐。